Obstawianie przeceny ropy naftowej będzie w lutym jedną z najbardziej atrakcyjnych strategii tradingowych, uważają analitycy ankietowani przez „Puls Biznesu”. Stanowiąca punkt odniesienia dla rynku amerykańskiego odmiana WTI podrożała w ciągu ostatnich 12 miesięcy o 69 proc. Choć jej cenę wciąż wspierają sygnały, że kraje OPEC zmniejszają wydobycie zgodnie z postanowieniami z listopada, to jednak o zwrocie na rynku może zadecydować podaż ze strony producentów amerykańskich. W ropie WTI najpoważniejszego wśród surowców kandydata do przeceny widzi połowa z uczestników ankiety.
2— Ropie ciążyć może coraz wyższa liczba aktywnych platform wiertniczych w Stanach Zjednoczonych. Jeśli jednak nie pojawią się dane o nierespektowaniu porozumienia o ograniczeniuprodukcji, przecena będzie niewielka — uspokaja nowy lider rankingu Mateusz Namysł z Raiffeisen Polbanku, który w roli spadkowicza chętniej widział węgiel koksowy. W najbardziej optymistycznych barwach specjaliści widzą natomiast perspektywy notowań kakao, które w ciągu ostatnich 12 miesięcy zniżkowały o 26 proc., sięgając w poniedziałek czteroletniego minimum. Globalna nadpodaż surowca jest już uwzględniona w jego cenach, oceniają eksperci. Po tym jak przez cały styczeń surowcowy indeks Bloomberg Commodity stabilizował się tuż pod zanotowanym jeszcze w czerwcu szczytem ubiegłorocznego odbicia, rynkowa konsolidacja utrzyma się także w lutym, zapowiada Marcin Kiepas. Z jednej strony dane z globalnej gospodarki się poprawiają, z drugiej jednak inwestorzy wciąż znajdują się pod wpływem niepewności co do polityki nowej administracji za oceanem oraz posunięć głównych banków centralnych, zauważa specjalista. — Amerykańska administracja udowodniła, że protekcjonizm nie będzie korzystny dla dolara, a to powinno stabilizować rynki metali — ocenia Ashraf Laidi, prezes i założyciel Intermarket Strategy.
Marcin Kiepas
analityk
Dorota Sierakowska
DM BOŚ
Krzysztof Koza
Admiral Markets
Kakao
Spadki cen kakao wyhamowały powyżej dołka z marca 2013 r. (2059). Jako że momentum wyraźnie słabnie, a rynek jest od dłuższego czasu wyprzedany, rośnie ryzyko realizacji zysków z krótkich pozycji. Potencjalnym celem takiej korekty jest poziom 2400. W scenariuszu optymistycznym będzie to aż 2517.
Ashraf Laidi
Intermarket Strategy
Miedź
Ceny miedzi ponownie wróciły w rejon maksimum z listopada 2016 r. Jednak pomimo lepszych nastrojów na rynkach globalnych, w tym poprawy sentymentu do rynków wschodzących, strona popytowa ma duże problemy z wyraźnym zaakcentowaniem swojej przewagi. To może zwiastować powrót do minimum z grudnia.
Kakao
Notowania kakao w ostatnich miesiącach mocno spadły, lecz obecnie wszelkie negatywne informacje są już uwzględnione w cenach, co stwarza bazę do wzrostowego odreagowania.
Mateusz Namysł
Raiffeisen Polbank
Cukier (USA)
Sytuacja na rynku cukru w coraz większym stopniu przemawia na niekorzyść kupujących. Wiele wskazuje na to, że po dwóch sezonach deficytu na rynku tym z powrotem pojawi się nadwyżka — a taki scenariusz skłania dużych inwestorów instytucjonalnych do zamykania długich pozycji.
Miedź
Zarówno techniczne, jak i fundamentalne przesłanki przemawiają za tym, że luty może być dobrym miesiącem dla miedzi. Kurs znajduje się przy silnym oporze, którego przełamanie skieruje go w stronę 3 USD/funt. Techniczny scenariusz zwyżek powinien być wspierany przez sytuację w Chile.
Andrzej Kiedrowicz
KOI Capital
Ropa WTI
Liczba pozycji długich netto na kontraktach terminowych jest na wieloletnim maksimum, co świadczy o mocnym wykupieniu rynku. Rosnąca produkcja ropy w Stanach Zjednoczonych może wystraszyć inwestorów, co będzie równoważne z pośpiesznym zamykaniem długich pozycji na kontraktach terminowych.
Złoto
Inflacja przyspiesza, a wsparcie daje też wzrost, zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i globalny. Pomimo rynkowych oczekiwań jednej-dwóch podwyżek stóp Fedu w tym roku metale wspierać też będzie niesprzyjająca dolarowi retoryka administracji Donalda Trumpa. Oczekuję, że ceny złota dojdą do 1247-1255 USD za uncję.
Ropa WTI (ticker CL1)
Niezdolność cen do wybicia się powyżej oporu na wysokości 55 USD za baryłkę grozi przeceną ropy do 50 USD, a nawet 48 USD za baryłkę, w miarę jak podaż ze strony producentów amerykańskich zacznie ważyć na cenach, a zwyżki na rynku akcji wyhamują.
Nikiel (ticker LN1 Comdty)
Ostatnia przecena związana z poluzowaniem ograniczeń dla eksportu minerałów z Indonezji przeceniła surowiec i zwiększyła atrakcyjność zajęcia długiej pozycji. Zakładam, że jest to jeden z metali z najlepszą perspektywą cenową w kolejnych miesiącach.
Węgiel koksowy (ticker ALW1 Comdty)
Jest jeszcze potencjał do kontynuacji spadku surowca, pomimo silnego ruchu w ostatnich dwóch miesiącach. Zakładam, że skala przeceny nie będzie jednak już tak duża jak ostatnio.
Kakao
Mimo że ceny kakao są na najniższym poziomie od około czterech lat z powodu wysokich zapasów, to sezonowy wzrost popytu przed świętami wielkanocnymi powinien doprowadzić do ich odbicia. Dodatkowo ponad 20-procentowy spadek cen w drugim półroczu 2016 r. wydaje się przesadny i kontrastuje z rosnącymi cenami innych surowców rolnych, takich jak kawa czy cukier.
Ropa WTI
Kraje OPEC tną produkcję szybciej, niż to uzgodniono na szczycie w listopadzie 2016 r., ale ceny ropy utrzymują się od ponad miesiąca w konsolidacji. Dzieje się tak, ponieważ szybko rośnie produkcja z amerykańskich złóż łupkowych, co niweluje deficyt surowca. Wzrasta więc ryzyko wyłamania się cen dołem, dodatkowo wspierane nieprzewidywalną polityką zagraniczną Donalda Trumpa.