Obecna sytuacja rynkowa potwierdza, że droga do trwałego opanowania dynamiki cen w strefie euro może być bardziej kręta, niż wcześniej przypuszczano.
Francja powyżej oczekiwań. Wyraźny skok cen konsumpcyjnych
Sytuacja nad Sekwaną wskazuje na istotne ożywienie presji inflacyjnej, co widać w najnowszych odczytach urzędu statystycznego. Ceny konsumpcyjne we Francji wzrosły w lutym 2026 r. o 1,1 proc. w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku, co stanowi gwałtowny skok w porównaniu ze styczniowym wynikiem na poziomie 0,4 proc. Odczyt znacząco przewyższył medianę prognoz ekonomistów, która wynosiła 0,7 proc. Tak istotna rozbieżność wynika między innymi z faktu, że koszty energii w mniejszym stopniu hamowały ogólną dynamikę cen w lutym, zwłaszcza po ubiegłorocznych podwyżkach cen regulowanych. Francuski bank centralny przewiduje obecnie, że wzrost cen w kraju będzie kontynuowany w nadchodzących miesiącach, a średnioroczna inflacja w 2026 r. powinna ukształtować się na poziomie 1,3 proc.
Hiszpańska gospodarka pod presją silnego popytu wewnętrznego
Podobne sygnały płyną z Półwyspu Iberyjskiego, gdzie inflacja niespodziewanie wzrosła do poziomu 2,5 proc., podczas gdy w poprzednim miesiącu wynosiła 2,4 proc. Eksperci rynkowi liczyli na spadek tego wskaźnika do 2,3 proc. Hiszpania pozostaje obecnie jednym z liderów wzrostu gospodarczego w bloku walutowym, co jest zasługą nie tylko silnej branży turystycznej, ale również dużego napływu imigrantów stymulującego konsumpcję. To właśnie ta dobra kondycja gospodarcza sprawia, że ceny w hiszpańskich sklepach i punktach usługowych wykazują większą odporność na próby ich schłodzenia przez politykę monetarną.
Strategia EBC w obliczu stabilizacji kosztów pieniądza
Obecne dane wzmacniają pozycję tych członków Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC), którzy opowiadają się za utrzymaniem obecnego poziomu kosztów finansowania zewnętrznego. Urzędnicy banku wielokrotnie podkreślali zadowolenie z dotychczasowego poziomu stóp, który pozostaje niezmieniony od czerwca ubiegłego roku, utrzymując inflację w bezpiecznym sąsiedztwie celu wynoszącego 2 proc.