Analitycy Biura Strategii Rynkowych PKO BP w opublikowanym w środę kwartalniku rynku walutowego zwrócili uwagę, że w nadchodzących miesiącach globalne otoczenie dla walut z rynków wschodzących, w tym dla złotego, ulegnie pogorszeniu. Ich zdaniem wpływać na to będzie rosnące ryzyko istotnego spowolnienia globalnego wzrostu gospodarczego, będące skutkiem wykraczającej poza obszar USA polityki gospodarczej nowej amerykańskiej administracji.
"Naszym zdaniem taki scenariusz nie został jeszcze przez rynki finansowe dostatecznie wyceniony i oczekujemy, że dostosowanie rynkowych wycen będzie kontynuowane w bieżącym kwartale. Skutkiem tego dostosowania będzie wywierający presję na złotego wzrost globalnej awersji do ryzyka. Dodatkowo na krajową walutę negatywny wpływ będzie miało pogłębienie deficytu handlowego Polski w perspektywie co najmniej roku 2025" - poinformowali ekonomiści.
Dodali, że na polską walutę stabilizująco będzie oddziaływać relatywnie silny wzrost gospodarczy Polski. "Obniżki stóp NBP, zakładane przez nas w III kwartale, będą mieć według naszej oceny neutralny wpływ na polską walutę, w związku z brakiem rynkowego zaskoczenia w tym zakresie oraz oczekiwaną dalszą redukcją stóp procentowych EBC i Fed" - stwierdzili.
Spowalniająca światowa gospodarka i wysoka niepewność nie sprzyja walutom rynków wschodzących - stwierdzili ekonomiści i dodali, że będzie to ciążyć złotemu. "Dodatkowo uważamy, że rynki, w tym głównie rynki akcji, w ograniczonym stopniu wyceniły scenariusz istotnego, globalnego spowolnienia gospodarczego (...), gdyż inwestorzy zakładali, że amerykańskie cła są elementem negocjacji i finalnie będą ograniczone co do ich zasięgu i skali" - dodali.
Ich zdaniem oczekiwane zejście inflacji CPI w III kwartale br. "poniżej górnej granicy odchyleń od celu oraz niższa ścieżka inflacji z lipcowej projekcji NBP to argumenty", które skłonią Radę Polityki Pieniężnej do rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych w lipcu. "Jednakże, biorąc pod uwagę prognozowane przez ekonomistów PKO BP szybsze tempo dezinflacji, zakładane przez nas obniżki stóp o łącznej skali 75 pb. w horyzoncie 2025 r. nie przełożą się na spadek realnych stóp procentowych, a efektywna restrykcyjność polityki pieniężnej NBP utrzyma się na relatywnie wysokim poziomie" - przekazali ekonomiści PKO BP.