Rajan, który był również gubernatorem Banku Rezerw Indii powiedział, że dekada łatwych pieniędzy i zalewu płynności z banków centralnych spowodowała “uzależnienie’ i kruchość w systemie finansowym w miarę zaostrzania polityki przez decydentów.
“Mam nadzieję na najlepsze, ale spodziewam się, że może być więcej kłopotów, częściowo dlatego, że niektóre z nich były nieoczekiwane” - powiedział. “Niepokój bierze się stąd, że bardzo łatwe pieniądze i wysoka płynność przez długi okres tworzą perwersyjne bodźce i perwersyjne struktury, które stają się kruche, gdy wszystko odwrócisz” - zwrócił uwagę.
“Luddysta”
Rajan jest wśród analityków, którzy uważają, że kłopoty w SVB i Credit Suisse wskazują na głębsze problemy leżące u podstaw systemu finansowego. Jako główny ekonomista MFW w 2005 r. Rajan ostrzegał przed globalnym kryzysem w przemówieniu. Ówczesny sekretarz skarbu USA Larry Summers nazwał go “luddystą”.
Ogromne efekty uboczne polityki pieniężnej
Akcje banków załamały się w marcu po kryzysach w SVB i Credit Suisse, ale banki centralne kontynuowały zacieśnianie polityki, żeby powstrzymać inflację. “Przez tak wiele ostatnich lat umknęło nam poczucie, że efekty uboczne polityki pieniężnej są ogromne i nie radzi sobie z nimi zwykły nadzór” - powiedział ekonomista.