REKOMENDACJE
MOSTOSTAL WARSZAWA. W raporcie datowanym na 8 lutego 2000 r. analitycy CDM Peako SA rekomendują sprzedaż papierów Mostostalu Warszawa. Ocena wydana została przy kursie na poziomie 22,40 zł. Zmiana podejścia wynika z zaskakujących wyników finansowych spółki za IV kwartał ubiegłego roku. Podobnie jak i skumulowane wyniki były one słabe. Zdecydowanie odbiegały poziomem od reszty branży. Wątpliwości analityków budzi także fakt, iż pomimo pozyskania inwestora strategicznego warszawska spółka nie przedstawiła nowej strategii rozwoju. Firma nie wywiązuje się także z wcześniejszych deklaracji w sprawie nabycia ogólnobudowlanej spółki na terenie Polski centralnej. Dodatkowo przedsiębiorstwo znajduje się w strefie sprzecznych interesów Acciony i Elektrimu, jego głównych akcjonariuszy. Obecnie, zdaniem rekomendujących, uzasadnioną ceną dla papierów Mostostalu jest 18 zł. WST
POLFA KUTNO. Analitycy CDM Pekao w rekomendacji z 9 lutego 2000 r. wystawionej przy cenie 88,50 zł sugerują zachowanie neutralnej pozycji na akcjach kutnowskiej Polfy. Zdaniem twórców raportu, spółka konsekwentnie realizuje politykę restrukturyzacji nastawioną na specjalizację produktową i podwyższenie rentowności. CDM Pekao SA uważa, że ze względu na opóźnienia w finalizacji sprzedaży Wytwórni Płynów Infuzyjnych, prawdopodobne wstrzymanie produkcji odżywek, zmiany w przepisach o podatku dochodowym i obecnej sytuacji makroekonomicznej, każda akcja Polfy dla inwestora branżowego może być warta około 118 zł (wycena metodą DCF). Przy analizie porównawczej wskaźników względem innych podobnych firm z Europy Środkowej i Wschodniej, cena walorów Polfy powinna oscylować na poziomie 90 zł. WST
CL I SOFTBANK. W przypadku ComputerLandu i Softbanku, analitycy CDM Pekao SA rekomendują sprzedaż walorów obu firm. Rekomendacja została wydana przy cenie akcji ComputerLandu wynoszącej 112 zł. Taka ocena wynika z przekonania, że cena akcji tych spółek znacznie odbiegła już od ich fundamentalnych wartości. Zdaniem specjalistów, rynek powinien bardziej selektywnie podchodzić do papierów spółek IT, zwracając uwagę na ich rzeczywiste zasoby. Negatywne podejście do obecnej wyceny Softbanku wynika z zaangażowania się spółki w dosyć wąskim i specjalistycznym segmencie rynku internetowego (tworzenie portalu finansowego). W przeciwieństwie do Agory firma nie posiada tak unikatowych zasobów, aby same plany utworzenia portalu wyceniać na setki milionów dolarów. W przypadku CL nazywanie spółki internetową jest pewnego rodzaju nadużyciem, gdyż firma działa głównie na rynku bankowym, oferując jedynie rozwiązania bazujące na bankowości elektronicznej. Przychody z tego źródła są jednak niewielkie i — co najważniejsze — jednorazowe, gdyż wdrożenie oprogramowania bez funkcji operatora systemu nie generuje dalszych przychodów zależnych.
— Wszystkie duże polskie spółki informatyczne znajdują się w fazie budowy działalności internetowych. W naszym odczuciu Softbank, a zwłaszcza ComputerLand zostały na tym polu istotnie z tyłu — konkludują rekomendujący. WST