Sezonowo skorygowany wskaźnik S&P Global PMI dla rosyjskiego sektora usług wzrósł w listopadzie 2025 r. do 52,2 punktu z 51,7 punktu w październiku. Wynik powyżej pięćdziesięciu punktów oznacza ekspansję sektora i potwierdza, że branża usług powróciła na ścieżkę wzrostu. Jest to również najszybsze tempo rozwoju od sześciu miesięcy, co eksperci wiążą przede wszystkim z odbudową popytu.
Według raportu wzrost aktywności wynikał z ponownego zwiększenia liczby nowych zamówień, co przerwało cztery miesiące spadków. Ożywienie popytu pozytywnie wpłynęło na produkcję, ale jednocześnie ujawniło napięcia w zdolnościach operacyjnych przedsiębiorstw.
Nowe zamówienia zwiększają presję na moce produkcyjne
Rosnący napływ zleceń doprowadził do szybkiego wzrostu zaległości produkcyjnych, które osiągnęły najwyższy poziom od czerwca. Firmy zaczęły zwiększać zatrudnienie, aby sprostać obciążeniu, jednak tempo tworzenia nowych miejsc pracy było najniższe od czterech miesięcy. Sugeruje to ostrożne podejście przedsiębiorców, którzy reagują na wzrost popytu, jednocześnie starając się minimalizować ryzyko operacyjne.
Presja inflacyjna maleje, ale ceny usług nadal rosną
Presja cenowa w sektorze usług zmniejszyła się, ponieważ koszty produkcji i koszty operacyjne rosły wolniej niż w poprzednich miesiącach. Mimo to wiele firm zdecydowało się podnieść ceny świadczonych usług, przenosząc część kosztów na końcowych odbiorców. Umiarkowane tempo wzrostu cen sugeruje stabilizację warunków inflacyjnych, choć pełne zahamowanie presji kosztowej pozostaje wyzwaniem.
Zaufanie firm rośnie, ale wciąż pozostaje niskie
Poziom zaufania w sektorze usług nadal jest niski na tle historycznych danych. Firmy spodziewają się jednak poprawy wyników w nadchodzącym roku dzięki planowanej ekspansji ofert i zwiększeniu zasięgu usług. Oczekiwania pozostają ostrożne, ale tendencja wzrostowa wskazuje na umiarkowany optymizm.
Cały sektor prywatny Rosji w stagnacji
W szerszym ujęciu sektor prywatny w rosyjskiej gospodarce nie wykazał wyraźnego wzrostu. Wskaźnik produkcji Composite PMI osiągnął w listopadzie 50,1 punktu, co oznacza stagnację. Słaby wynik był efektem równoważenia się dwóch przeciwnych tendencji: wzrostu w usługach oraz spadku aktywności w sektorze wytwórczym.