Złoty w grudniu zazwyczaj się umacniał. W tym roku ta reguła nie działa, a inwestorzy zastanawiają się, dlaczego. Tym bardziej że rosnący na korzyść złotego dysparytet stóp procentowych także nie pomaga naszej walucie. Odpowiedzi na te pytania należy szukać w opcjach walutowych, o których ostatnio coraz głośniej.
Inwestorzy posiadający krótkie pozycje w opcjach zamykają je lub zabezpieczają przy każdej korekcie spadkowej EUR/PLN. Im wyższe notowania kursu EUR/PLN na rynku, tym większa konieczność redukowania pozycji. Zabezpieczanie lub redukowanie krótkich pozycji opcyjnych prowadzi w rezultacie do zwiększenia podaży i osłabia kurs złotego. Możliwe zatem, że złoty w grudniu będzie słaby. Dopiero po rozliczeniu i zamknięciu większości transakcji opcyjnych, które przypadają na ten miesiąc, złoty będzie odrabiać straty.
Marek Wołos
DM TMS Brokers