Giełdowi gracze w końcu doczekali się oni upragnionego odbicia - sponiewierany wcześniej WIG20 urósł o ponad 11 proc., a kursy wielu małych i średnich spółek urosły o 20-30 proc. Jedną z nich był XTB Dom Maklerski, którego stopa zwrotu (+35 proc.) istotnie wpłynęła na wynik całego portfela, polecanego przed miesiącem przez analityków z Biura Maklerskiego BNP Paribas. Dwucyfrowy wynik osiągnął jeszcze Photon, a łącznie zestaw dziewięciu spółek dał zysk w wysokości 5,3 proc.
W portfelu na listopad jedyną zmianą jest dodanie Alumetalu.
Auto Partner
Nowy miesiąc akcje dystrybutora części do aut rozpoczęły od zwyżki o 4 proc., ale wcześniejsze tygodnie nie były udane dla akcjonariuszy - kurs kontynuował korektę, której przyczyny analitycy z BM BNP Paribas dopatrują się w obawie inwestorów o wygasanie efektu “długiego magazynu” (chodzi o zatowarowanie przy niższych cenach, co pozwalało osiągać ponadprzeciętne marże).
“Odpowiedzią zarządu jest m.in. zwiększenie udziału marek własnych oraz dalszy wzrost sprzedaży eksportowej. Spółka nie dostrzega spowolnienia popytu. Efekt dźwigni operacyjnej oraz wzrost udziału eksportu do ponad 50 proc. przychodów powinny wspierać dalszy dynamiczny wzrost wyników” - napisali analitycy tłumacząc podtrzymanie pozytywnej oceny perspektyw Auto Partnera.
Eurocash
Pozytywna ocena dotyczy także Eurocashu, ze względu na pozytywną dynamikę wyników (od IV kwartału 2021 r. zmienił się trend za sprawą restrukturyzacji segmentu detalicznego i korzystnego otoczenia rynkowego w segmencie hurtowym) i niską wycenę.
Budimex
Budowlana spółka zdążyła już przedstawić wyniki za III kwartał - przychody nieznacznie wzrosły do 2,37 mld zł, natomiast zysk netto o 53 proc. do 159,6 mln zł. Portfel zamówień na koniec września wyniósł 12,47 mld zł. W oczekiwaniu na podpisanie są kolejne umowy o wartości ponad 3 mld zł.
Zarząd spółki podkreślał dobrą rentowność kontraktów infrastrukturalnych, kolejowych i energetycznych, a zdaniem analityków atutem jest wysoka ekspozycja na inwestycje publiczne. Może być ona sprzyjać w otoczeniu oczekiwanego spowolnienia gospodarczego, które jednocześnie powinno przynieść stabilizację kosztów materiałów oraz płac.
“Buforem bezpieczeństwa dla rentowności w kolejnych okresach jest zwiększenie poziomu waloryzacji kontraktów. Pozytywnie oceniamy perspektywy spółki w średnim i długim terminie” - dodają analitycy, którzy podkreślają mocny bilans, wysoki portfel zleceń, rozwój segmentu usługowego oraz inwestycje w perspektywiczne segmenty związane z rynkiem energetycznym.
PlayWay
Analitycy zwracają uwagę, że szacunki rynkowe, dotyczące wyników za III kwartał są bliższe tym z I kwartału (38 mln EBITDA) niż II kwartału (ponad 50 mln zł EBITDA), czego powodem mógł być brak znaczących premier w minionym okresie.
“Przychody były wspierane przez portfolio dotychczasowych tytułów własnych oraz pochodzących ze spółek, w których PlayWay posiada znaczące udziały, jak np. ”Cooking Simulator VR“ wydany przez Big Cheese Studio. Ponadto spółka zawarła dwie umowy dystrybucyjne z Xbox Game Pass i Epic Store, które będą źródłem dodatkowego przychodu” - przypominają analitycy.
Selvita
Za atuty spółki uznano dobre wyniki, znaczący wzrost backlogu i zamiar zwiększania zakresu działalności i kompetencji poprzez przejęcia. Głównymi punktami strategii spółki są obecnie dalszy rozwój segmenty drug discovery oraz budowa segmentu CDMO, który polega na kontraktowym wytwarzaniu leków.
Asseco Poland
Grupa opublikowała szacunkowe wyniki za III kwartał - zysk netto w tym okresie wyniósł 127 mln zł i był zbieżny z oczekiwaniami analityków, a jednocześnie o 5,5 proc. wyższe niż przed rokiem.
“Obecna wycena spółki implikuje ok. 20-procentowy potencjał wzrostu względem konsensu rynkowego, a relatywna wycena wskaźnikowa wskazuje na dyskonto względem historycznej średniej” - podliczyli analitycy.
LiveChat
W II kwartale roku obrotowego 2022/2023 przychody spółki wzrosły o 7,9 proc. do 15,47 mln USD. Zdaniem analityków świadczą o dobrej kondycji i sugerują osiągniecie zysku przekraczającego ten z poprzedniego kwartału. Ostrzegają jednak, że zwiększona akcja marketingowa, zaplanowana na najbliższe okresy, może wiązać się z większym obciążeniem kosztami.
“W III kwartale spółka podniosła cenę pakietu Starter z 16 do 20 USD. Ponadto wyniki spółki będą wspierane przez aprecjację dolara amerykańskiego w ostatnim okresie. Pozytywny efekt podwyższonych cen powinien wpływać na wyniki najbliższych dwóch kwartałów” - dodają analitycy.
XTB
Eksperci pozytywnie oceniają wyniki spółki za III kwartał. Przychody w tym okresie wzrosły o 96 proc. r/r do 391 mln zł. Na wynik pozytywny wpływ miały wyższe przychody finansowe oraz wyższy wolumen wygenerowany przez aktywnych klientów.
“Pozytywnie postrzegamy wzrost liczby nowych klientów w III kwartale, który wyniósł 45 tys. oraz kontynuacja wzrostu średniej liczby aktywnych klientów – 152 tys., co jest najwyższym wynikiem od rozpoczęcia pandemii. Uzyskany wynik był drugim najwyższym w historii, a jego źródła upatrywać można w zwiększonej zmienności na rynkach finansowych spowodowanych spowolnieniem wywołanym przez pandemię oraz zaostrzanie polityki pieniężnej przez banki centralne, a także wojnę w Ukrainie” - napisali analitycy w uzasadnieniu.
Photon Energy
Analitycy BM BNP Paribas podkreślają, że spółka nie kontraktuje sprzedaży energii w umowach długoterminowych, a więc wzrost cen prądu istotnie wspiera jej wyniki spółki.
“Photon Energy zakłada dalszy wzrost segmentu EPC (projektowanie, dostawa i montaż) oraz w zakresie obsługi i utrzymania instalacji. Spółka charakteryzuje się wysokim pozycjonowaniem oraz transparentnością w kontekście ESG” - dodano w uzasadnieniu.
Alumetal
Eksperci oczekują poprawy otoczenia rynkowego i kontynuacji dobrych wyników również w II półroczu 2022. Zarząd spółki zwracał uwagę na wzrost zainteresowanie aluminium wtórnym z uwagi na malejącą podaż aluminium pierwotnego, politykę klimatyczną EU przy jednocześnie rosnących cenach energii, poprawę sytuacji w sektorze automotive oraz potrzebę skracania łańcucha dostaw w wyniku ryzyka geopolitycznego.
W przypadku ponowienia wezwania przez Norsk Hydro na Alumetal analitycy oczekują stosownej premii oddającej poprawę otoczenia oraz wyników finansowych spółki w ostatnim roku.
”Historycznie Alumetal wychodził z mocniejsza pozycją z okresów o trudnych warunkach rynkowych (niska baza kosztowa, większa elastyczność operacyjna, najnowsza technologia, mocny bilans)“ - przypominają analityc.
Zakładają utrzymanie wypłaty dywidendy na poziomie 70 proc. znormalizowanego zysku netto (szacowany poziom stopy dywidendy to powyżej 10 proc.), a w przypadku ponowienia wezwania przez Norsk Hydro oczekują stosownej premii oddającej poprawę otoczenia oraz wyników finansowych spółki w ostatnim roku.