Zdaniem analityka, nie ma szans na to, by w najbliższych miesiącach mogła wzrosnąć aktywność inwestorów. Obroty nadal będą więc niski, choć jednocześnie nie ma też ryzyka ich istotnego spadku z obecnych poziomów.
Prowizje od obrotu akcjami i innymi instrumentami to podstawowe źródło przychodów GPW.
Po uwzględnieniu perspektyw dotyczących obrotów i gorszych wyników KDPW, Robert Maj zrewidował prognozy dla GPW na kolejne lata.
W 2012 r. giełda ma osiągnąć 110,9 mln zł (o 17 proc. mniej niż w poprzednim raporcie), w 2013 r. 84,1 mln zł (o 40 proc. mniej niż wcześniej prognozowano), a w 2014 r. 89,4 mln zł (o 31 proc. mniej).
Skutkowało to obniżką o 19 proc. do 37,77 zł wyceny akcji operatora parkietu.
Według Roberta Maja, uruchomienie nowego systemu transakcyjnego UTP w kwietniu przyszłego roku otworzy nasz rynek na platformy MTF.
- Uważamy, że przejmą one 5 proc. obrotów na rynku - prognozuje analityk KBC Securities.
Jego zdaniem, wymusi to na GPW kolejną obniżkę opłat, jakie pobiera od brokerów za obsługę transakcji. Spadek przychodów z tego źródła powinno jednak zrównoważyć zwiększeni przychodów w segmencie towarowym i powolna ożywienie na rynku pierwotnym.
Robert Maj obliczył, że opóźnienie we wdrożeniu UTP przełoży się na przesunięcie wydatków inwestycyjnych GPW - w 2012 r. wyniosą one 67,7 mln zł, w 2013 r. 51,5 mln zł.