Photon Energy to wywodząca się z Czech grupa inwestująca w energetykę słoneczną w Polsce, ale też na innych rynkach. Notowana na warszawskiej giełdzie, ogłosiła właśnie wyniki osiągnięte w lutym.
W ujęciu rocznym produkcja energii elektrycznej w Photon Energy spadła o 13 proc. Michał Sztabler, analityk Noble Securities, zaznacza jednak, że jest to efekt sprzedaży aktywów operacyjnych w Australii, o łącznej mocy 14,5 MWp. Bez tej transakcji produkcja wzrosłaby o 23 proc. r/r.
„Tradycyjnie miesiące zimowe są najsłabszym okresem dla Photonu (szczególnie po zmniejszeniu ekspozycji na rynek australijski, co pozwalało wcześniej choć częściowo bilansować zmiany sezonowe), dlatego w kolejnych okresach oczekujemy wzrostu wolumenów. (należy jednak pamiętać o tymczasowym wyłączeniu 7,5-megawatowej instalacji w Rumunii)” – pisze w komentarzu Michał Sztabler.
Wypadnięcie aktywów australijskich z portfela miało też wpływ na miesięczny wskaźnik SPR, który mierzy efektywność instalacji, czyli to, ile energii wytwarzają w porównaniu do mocy szczytowej (wyrażanej w kWp). W lutym wskaźnik wyniósł 63 kWh/kWp wobec 72 kWh rok wcześniej, ale był najwyższy od czterech miesięcy. Analityk zakłada, że w okresie 12-miesięcznym instalacje spółki wyprodukują łącznie 1246 kWh/kWp w 2025 r. (+7 kWh wobec 2024 r.).
Ekspert podkreśla, że do wyniku dołożyły się również zmiany w cenach giełdowych energii elektrycznej na rynku spot – w ujęciu miesięcznym wzrosły o 26 proc., a w rocznym 47 proc. Ponadto spółka zapowiedziała zmianę formuły rozliczenia sprzedaży energii z instalacji w Czechach na model „cena rynkowa + green bonus”, który pozwoli zwiększyć cenę do 750 EUR/MWh, czyli 110 EUR więcej niż w 2024 r., wynika z obliczeń Michała Sztablera.
17 marca spółka ogłosiła uruchomienie trzech elektrowni fotowoltaicznych w Tolnie na Węgrzech o łącznej mocy 5,1 MWp, zwiększając przy tym moc portfela węgierskiego do 57,5 MWp, co czyni go największym rynkiem operacyjnym spółki.
Walory spółki z branży OZE przykuły uwagę inwestorów – wolumen transakcji na sesji 17 marca wyniósł ponad 300 proc. średniej trzymiesięcznej. Ich reakcja była jednak mieszana – akcje Photon Energy początkowo taniały ponad 6 proc. do 3,54 zł za akcję, ale po publikacji komentarza odrobiły większość straty.
W raporcie z 3 lutego analityk wyznaczył cenę docelową na 5,36 zł za akcję, ponad 30 proc. więcej od kursu z poniedziałkowej sesji. Ekspert prognozuje 81 mln EUR przychodów spółki w 2025 r. i 3 mln EUR straty przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej. Dla porównania w 2024 r. przychody spółki wyniosły 89,2 mln EUR, ale strata netto wyniosła prawie 10 mln EUR. Nad kreskę spółka ma wrócić w 2026 r.
