Spada bezrobocie w USA
W marcu stopa bezrobocia w USA nieoczekiwanie spadła do 8,8% z 8,9% miesiąc
wcześniej, podczas gdy oczekiwano jej stabilizacji. To już nie pierwszy raz, gdy
ten raport pozytywnie zaskakuje.
Pozytywnie zaskoczyły również dane o
zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym. W marcu wzrosło ono 216 tys., po tym jak
miesiąc wcześniej wzrost ten sięgnął po korekcie 194 tys. To najwyższy przyrost
miejsc pracy od maja 2010 roku. Rynkowy konsensus kształtował się na poziomie
190 tys.
Zatrudnienie w sektorze prywatnym wzrosło natomiast w marcu o 230
tys. Oczekiwano wzrostu na poziomie 200 tys. Ponadto w górę, do 240 tys. z 222
tys., skorygowano dane za luty.
Dobre dane wzmacniają wymowę ostatnich
jastrzębich komentarzy przedstawicieli Rezerwy Federalnej. W piątek zwracaliśmy
uwagę, że interakcje pomiędzy danymi a reakcją Fed mogą mieć kluczowe znaczenie
dla rynków akcji w pozostałej części roku i dobre dane mogą w końcu skłonić Fed
do zaostrzenia retoryki (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=20205). Problem
w tym, że póki co mało kto wierzy, iż stopy w USA będą szybko rosły. Stąd też
umocnienie dolara w reakcji na piątkowe dane okazało się jedynie
krótkotrwałe.
Bernanke przemówi
W nocy z poniedziałku na wtorek, pierwszy raz od dłuższego czasu, głos
zabierze szef Rezerwy Federalnej Ben Bernanke. Inwestorzy z pewnością będą się
zastanawiać, czy wzmocni on aktywny ostatnio obóz jastrzębi w USA? Czy też może
pozostanie przy swoim wcześniejszym stanowisku, że poprawa sytuacji gospodarczej
jest zbyt słaba, żeby zmieniać politykę monetarną.
Bernanke nie jest jedynym
przedstawiciele Rezerwy Federalnej, który w tym tygodniu będzie się publicznie
wypowiadał. Na najbliższe dni zaplanowane są jeszcze wystąpienia m.in. szefów
Rezerwy Federalnej z Chicago, Atlanty, Filadelfii, Minneapolis oraz
Richmond.
Eurodolar pomiędzy Bernanke a ECB
Wystąpienie szefa Fed będzie mieć kluczowe znaczenie dla notowań EUR/USD. Jak
doskonale pokazał przykład piątku, jastrzębie wypowiedzi innych przedstawicieli
Fed, a także bardzo dobre dane z rynku pracy w USA, to za mało, żeby trwale
obniżyć kurs EUR/USD. I to nawet w sytuacji, gdy agencja S&P obniża rating
Irlandii do BBB+ z wcześniejszego A-. Fitch natomiast umieszcza rating tego
kraju na liście obserwacyjnej z możliwością jego obniżenia, a jednocześnie tnie
rating Portugalii aż o trzy poziomy do BBB- z A-.
Utrzymanie przez Bernanke
gołębiej retoryki, w sytuacji kiedy Europejski Bank Centralny już w czwartek
podwyższy stopy procentowe o 25 punktów bazowych, zwiększy szanse na definitywne
przełamanie przez EUR/USD maksimum z listopada 2010 roku (1,4282). Zaostrzenie
retoryki będzie silnie podażowym czynnikiem, który może zapoczątkować
średnioterminowy trend spadkowy na EUR/USD.
Poniedziałkowe kalendarium
Poniedziałkowe kalendarium jest wyjątkowo ubogie. Inwestorzy poznają jedynie
inflację PPI i indeks Sentix dla Strefy Euro. Rozpoczynający się tydzień będzie
jednak bogaty w wydarzenia makroekonomiczne. Oprócz wspomnianego wystąpienia
szefa Fed oraz innych przedstawicieli amerykańskich władz monetarnych, w
kalendarium jest jeszcze sporo wydarzeń mogących ogniskować uwagę
inwestorów.
We wtorek decyzje ws. stóp procentowych podejmie Bank Rezerw
Australii i Rada Polityki Pieniężnej. W czwartek podobne decyzje podejmie Bank
Japonii, Bank Anglii, a także Europejski Bank Centralny. Równie istotnym
wydarzeniem będzie wtorkowa publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia FOMC,
czy też publikowane w środę dane o inflacji CPI w Szwajcarii oraz produkcji
przemysłowej w Wielkiej Brytanii.
Marcin R. Kiepas
X-Trade Brokers Dom Maklerski
S.A.