Raport wydano przy kursie 676 zł.
"Od początku roku kurs akcji Neuca spadł o 21 proc. z powodu słabszych wyników za pierwsze półrocze 2025 r. Oczekujemy jednak, że dynamika wyników poprawi się od trzeciego kwartału 2025 r., a prognozowana EBITDA w 2026 r. wzrośnie o 17 proc. rdr do poziomu 467 mln zł, co stanowi wynik o 3 proc. powyżej konsensusu rynkowego. Odpowiada to wskaźnikowi EV/EBITDA na poziomie 9x, który uznajemy za atrakcyjny w kontekście długoterminowych perspektyw w segmencie badań klinicznych" - napisano w raporcie.
Wskazano, że polski rynek apteczny w ostatnich latach rósł w tempie średniorocznym (CAGR) na poziomie około 10 proc., a dynamika ta utrzymała się również w ciągu pierwszych ośmiu miesięcy 2025 r., przy czym druga połowa września także przyniosła silne wzrosty.
"Oczekujemy, że segment dystrybucji Neuca nadal będzie korzystał z tego wzrostu rynkowego, natomiast segment Produkcji powinien utrzymać solidne wyniki, wspierany przez postępującą medykalizację społeczeństwa oraz wprowadzanie na rynek nowych produktów OTC" - napisano.
Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Beata Szparaga-Waśniewska, nastąpiło 8 października 2025 r. o godzinie 8:25.
Depesza jest skrótem rekomendacji, w załączniku znajduje się plik z raportem.