"W drugą połowę 2024 r. spółka weszła z wysokim portfelem zleceń opartym m.in. na kontrakcie na perymetrię na rzece Bug. Zarząd sygnalizuje także ożywienie w podaży przetargów w obszarach, w których działa spółka (m.in. sieci energetyczne, samorządy, przemysł). Spółka celuje głównie w małe i średnie kontrakty, gdzie z jednej strony jest w stanie nadal kosztowo być bardziej efektywna od największych podmiotów, a z drugiej wygrywać referencjami z mniejszymi. Wskaźnikowo spółka nie jest już tak tania jak kilka kwartałów temu. Jednocześnie zmiany, jakie zaszły w ostatnich latach, m.in. pozbycie się balastu spółek zależnych czy zbudowanie referencji na jednostkowo większej skali kontraktach, powinny pozwalać na długoterminowy rerating" - napisano w raporcie.
Jak dodano, wskaźnik cena/zysk na kolejne lata przy prognozach brokera wynosi 8-10x, a spółka powinna oferować ok. 8-9 procentową stopę dywidendy.
"Wyniki II kwartału 2024 r. były lepsze od naszych oczekiwań, w ostatnich tygodniach spółka wzmocniła także portfel w horyzoncie 2026 r. Skłania nas to do podtrzymania rekomendacji" - dodano.
