W dniu wydania raportu kurs akcji Eurotelu wyniósł 30,20 zł.
"Po zakończeniu w 2024 r. procesu porządkowania portfela działalności (likwidacja nierentownej sieci MiMarkt) Eurotel wszedł w 2025 rok z prostszą i bardziej przejrzystą strukturą biznesu. Spółka pozostaje jednym z największych autoryzowanych partnerów T-Mobile oraz jednym z kluczowych dealerów Play. Równolegle rozwija segment detaliczny Apple Premium Reseller poprzez markę iDream, który w 2024 r. odpowiadał za blisko 80 proc. przychodów grupy" - napisano w raporcie.
Wskazano, że jednocześnie na raportowane wyniki negatywnie wpłynęły: słabszy popyt na urządzenia Apple, koszty likwidacji działalności MiMarkt (sprzedaż sprzętu Xiaomi) oraz rosnące koszty operacyjne związane z przejmowaniem punktów ajencyjnych w sieci T-Mobile.
"Oczekujemy, że 2025 r. przyniesie poprawę wyników pomimo mniej korzystnego modelu prowizyjnego w segmencie usług dealerskich T-Mobile, dzięki: rosnącemu popytowi na urządzenia Apple, eliminacji stratnej działalności MiMarkt oraz braku kosztów likwidacyjnych (efekt niskiej bazy) oraz pozytywnemu efektowi dźwigni operacyjnej. Prognozujemy, że w III kw. 2025 r. przychody wyniosą 106 mln zł, EBITDA 5,8 mln zł, a zysk netto 2,1 mln zł, co oznacza poprawę rdr głównie dzięki efektowi niskiej bazy" - napisano.
"Biorąc pod uwagę naszą średnioważoną wycenę w horyzoncie 12-miesięcznym, oczekiwaną poprawę wyników w 2025 r. oraz niewykluczoną kontynuację programu skupu akcji własnych, podtrzymujemy naszą fundamentalną rekomendację 'kupuj'. Niemniej jednak, z uwagi na obniżenie się perspektyw w zakresie skali poprawy wyników w najbliższych kwartałach obniżamy naszą krótkoterminową rekomendację relatywną do 'neutralnie' z 'przeważaj'" - dodano.
Depesza jest skrótem raportu DM BOŚ przygotowanym na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Autorem raportu jest Jakub Viscardi.
Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 14 października 2025 r. o godz. 18:00.
Depesza jest skrórem rekomendacji, która w całości dostępna jest na stronie internetowej domu maklerskiego.
