USG, w którego akcjonariacie kontrolowane przez Warrena Buffetta Berkshire Hathaway jest obecne od 2000 r., dwukrotnie przeszło przez niewypłacalność w związku z odszkodowaniami za skutki używania azbestu, po czym ciężko ucierpiało w wyniku załamania na amerykańskim rynku nieruchomości. Po wielu chudych latach spółka jest jednak na najlepszej drodze do wyjścia na prostą.
Po tym jak zarząd przedstawił program restrukturyzacji, notowania skoczyły w poniedziałek o 6,7 proc., do 29,94 USD (to wciąż poniżej średniego kursu zakupu przez Berkshire łącznie 30-procentowego pakietu akcji, wynoszącego 30,85 USD). Spółka porozumiała się w sprawie sprzedaży handlowego ramienia swojej działalności, a pozyskane z transakcji 670 mln USD zamierza wykorzystać do spłaty zadłużenia, inwestycji w poprawę efektywności, a w ostatecznym rachunku także do rozpoczęcia wypłacania akcjonariuszom premii z zysku.
- To dla nas punkt zwrotny. Naprawiliśmy swój bilans i możemy znowu inwestować we własną działalność – deklarował na konferencji prasowej prezes spółki Jim Metcalf.
Za sprawą wyższych od oczekiwań odszkodowań za skutki używania azbestu spółka ogłosiła w 2001 już drugie bankructwo w ciągu 10 lat. Choć w 2006 r. przeprowadziła mającą wydźwignąć ją z niewypłacalności emisję gwarantowaną przez Berkshire Hathaway, to jednak wkrótce potem nadszedł kryzys w branży nieruchomości, wskutek którego notowania ponownie załamały się o ponad 95 proc. W przeciwieństwie do poprzedniej próby tym razem jednak inwestycje warte 300 mln USD mają zagwarantować zwiększenie zysku na poziomie EBITDA o 100 mln USD rocznie, co powinno umożliwić spółce dzielenie się zyskiem z akcjonariuszami.
- Powrót do stałego wypłacania dywidend byłby najlepszym wyjściem, ponieważ to przyciąga długoterminowych i skupionych na fundamentach inwestorów – komentowała w wypowiedzi dla Bloomberga Kathryn Thompson, analityk Thompson Research Group.
Notowania USG w ostatnich 29 latach. Źródło: Bloomberg.
2