Roczny wskaźnik wzrostu cen konsumpcyjnych w Turcji zwiększył się w lutym 2026 r. do 31,53 proc. z 30,65 proc. w styczniu, co okazało się zgodne z wcześniejszymi prognozami ekonomistów. Chociaż miesięczna inflacja wyhamowała do 2,96 proc. względem 4,84 proc. odnotowanych w styczniu, najnowsze dane wzmocniły przekonanie inwestorów o konieczności utrzymania restrykcyjnej polityki pieniężnej. Reakcja rynku była natychmiastowa, o czym świadczy największy od roku dzienny wzrost stawek swapowych overnight, sugerujący, że rynek wycenia teraz wyższy koszt pieniądza w znacznie dłuższej perspektywie.
Wpływ konfliktu z Iranem na ceny energii i gospodarkę
Gospodarka Turcji pozostaje silnie uzależniona od importu surowców energetycznych, co czyni ją wyjątkowo wrażliwą na regionalne wstrząsy geopolityczne. Eskalacja działań militarnych na Bliskim Wschodzie, w tym atak na cele w Iranie, doprowadziła do gwałtownego wzrostu cen surowców, co bezpośrednio przełożyło się na dynamikę inflacji. Sytuacja ta wymusiła zmianę nastawienia u globalnych inwestorów, którzy zaczęli ograniczać zakłady na luzowanie polityki pieniężnej nie tylko w Europie Wschodniej, ale również na rynkach rozwiniętych, takich jak Stany Zjednoczone czy Wielka Brytania.
Reakcja banku centralnego i interwencje rynkowe
W odpowiedzi na rosnącą presję inflacyjną i nerwowość na rynkach, bank centralny Turcji podjął kroki w celu zaostrzenia warunków płynnościowych. Instytucja zawiesiła udzielanie pożyczek przy swojej głównej stopie procentowej, kierując zapotrzebowanie kredytodawców w stronę 40 proc. okna kredytowego overnight, co podniosło krótkoterminowe koszty finansowania. Jednocześnie banki komercyjne aktywnie interweniowały poprzez sprzedaż twardych walut, aby wzmocnić lirę, która w efekcie zdołała osiągnąć lepsze wyniki w stosunku do dolara niż wiele innych walut rynków wschodzących.
Rewizja prognoz przez JPMorgan i Deutsche Bank
Analitycy kluczowych instytucji finansowych, takich jak JPMorgan Chase oraz Deutsche Bank, zrewidowali swoje podejście do tureckiej polityki monetarnej. JPMorgan spodziewa się obecnie, że władze utrzymają stopy procentowe na niezmienionym poziomie w marcu, rewidując jednocześnie prognozę inflacji na koniec roku do 25 proc.. Przedstawiciele Deutsche Bank wskazali natomiast, że w przypadku przedłużającego się szoku na rynku ropy naftowej, stopa procentowa na koniec roku na poziomie 30 proc. pozostanie realnym scenariuszem.