Pierwsze „sprzedaj” dla 11 bit studios

GSU
opublikowano: 17-10-2019, 12:33

Analityk Trigon DM Kacper Koproń w raporcie z 10 października wydał rekomendację „sprzedaj” dla 11 bit studios z ceną docelową na poziomie 340 zł.

Zdaniem analityka Trigon DM rynek zbyt optymistycznie podchodzi do perspektywy wyników finansowych 11 bit studios w latach 2019-21, których oczekiwana wartość zależy głównie od timingu premiery gry na własnym IP o roboczym tytule Projekt 8. 

Fot. Frostpunk

„Rynek dyskontuje obecnie, że P8 będzie mieć premierę w 2021r. i okaże się ona sukcesem nie mniejszym niż Frostpunk na PC z dodatkowym upside’em wynikającym z pierwszej w historii 11 bit premiery gry na wszystkie platformy (łącznie z konsolami) jednocześnie. Uważamy, że biorąc pod uwagę analizę historycznego track record zapowiedzi premier 11bit i ich późniejszych przesunięć, pierwotnego niedoszacowania budżetu na development we Frostpunku oraz faktu, że spółka zawsze wybierała jakość względem timingu, rynek stopniowo zacznie przesuwać oczekiwania premiery P8 na 2022r. (zakładamy na I kw. 2022), co naszym zdaniem nie pozwala uzasadnić bieżącej wyceny spółki” – czytamy w raporcie.

Autor raportu uważa, że obecna wycena spółki uwzględnia: lepszy relatywny „ogon sprzedażowy” Frostpunka niż This War of Mine, około 20 proc. udział konsol w całkowitym wolumenie sprzedaży Frostpunka i wyższą sprzedaż Children of Morta niż Moonlightera. 

„Uważamy, że wszystkie powyższe katalizatory wynikowe mają większy potencjał do zaskoczenia in minus niż przebicia oczekiwań” – napisano.

Taki pogląd autor uzasadnia m.in. tym, że:  relatywna sprzedaż Frostpunka jest słabsza od cyklu This War of Mine, a retencja graczy wskazuje na niższe zaangażowanie społeczności; abstrahując od rocznego opóźnienia, Frostpunk debiutuje na konsolach w najtrudniejszym oknie wydawniczym w roku, a referencyjna gra Cities: Skylines nie wskazuje by gry z gatunku city-builder były hitami na konsole. Zwraca też uwagę, że oczekiwania sprzedaży Children of Morta vs Moonlighter mogły być wyższe ze względu na informacje o ponad dwukrotnie wyższej whishliście, ale patrząc na wstępne dane wygląda na to, że obie gry sprzedadzą się podobnie.

„Uważamy, że nasza rekomendację sprzedaj należy rozpatrywać z punktu widzenia pair-trade w gamingu, gdyż zajmowanie krótkiej pozycji na akcjach 11bit byłoby ryzykowne biorąc pod uwagę relatywnie niski downside risk oraz wyższą tolerancję buy-side’u na przesunięcia premier czy na gorsze od oczekiwań wyniki finansowe” – pisze Trigon DM w raporcie.

Jest to obecnie jedyna rekomendacja „sprzedaj” dla 11 bit studios. Poza tym aktualnie spółka ma osiem rekomendacji „kupuj”, jedną „trzymaj” i dwie „akumuluj”.

Artykuł jest streszczeniem rekomendacji wydanej przez Trigon DM 10 października.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Polecane