Zdaniem Pimco, władze monetarne Japonii znajdują się w przededniu przełomowej decyzji, której konsekwencją będzie odejście po kilku latach od polityki ujemnych stóp procentowych. Do tego wydarzenia może dojść już w marcu, ewentualnie w kwietniu, kiedy to Bank Japonii (BOJ), powinien podwyższyć stawki do poziomu zera. Do Końca roku, w ramach kilku podwyżek, benchmarkowa stopa powinna wzrosnąć do 0,25 proc.
Jak twierdzi Pimco, które zarządza aktywami o wartości przekraczającej 1,9 bln USD, do takiego ruchu skłonić może BOJ szybszy wzrost wynagrodzeń, który będzie implikował trwałą inflację w gospodarce. To z kolei będzie czynnikiem, który wymusi odejście od ujemnych stóp.
Dojście do poziomu 0,25 proc. będzie prawdopodobnie dwuetapowe. Podwyżki może wynosić 10, a następnie 15 punktów bazowych – napisał fundusz w notatce.
Analitycy Pimco podkreślili, że już od koniec ubiegłego roku Bank Japonii „de facto zakończył kontrolę krzywej dochodowości”, ogłaszając, że ograniczenie rentowności 10-letnich obligacji do 1 proc. będzie stopą referencyjną, a nie twardym limitem, co wskazuje postęp w kierunku podwyżek stóp procentowych.
Wygląda na to, że ultraluźna polityka pieniężna, którą Japonia prowadziła przez ostatnie 20 lat, zostanie ostatecznie wycofana – uważa Pimco.