Chociaż wczorajsza kombinacja danych makro - niższa od prognoz inflacja PPI, lepsze odczyty NY Fed Mfg. i sprzedaży detalicznej - mogła dobrze wpasowywać się w rynkowy optymizm z ostatnich dni, to ostatecznie rentowności amerykańskich obligacji nie spadły, a dolar i giełda wyhamowały wcześniejszy ruch.

Środowe notowania na rynku warszawskim przyniosły korektę wtorkowego optymizmu i główne indeksy skończyły sesję spadkami. WIG20 oddał 0,78 procent przy niespełna 1,26 mld złotych obrotu, gdy indeks WIG spadł o 0,65 procent przy 1,43 mld złotych obrotu.

Niższe od prognoz listopadowe dane o inflacji w USA wymazały oczekiwania na przeprowadzenie przez Fed jeszcze jednej podwyżki stóp. W konsekwencji rentowności amerykańskich obligacji dziesięcioletnich spadły do najniższych poziomów od września i dobijają już do 4.40%. Jeszcze w październiku zbliżały się do poziomu 5%.

Rynki zareagowały euforycznie na wczorajsze dane o październikowej inflacji CPI w USA, chociaż była ona zaledwie o 0,1 p.p. niższa od szacunków. Zinterpretowano to jako potwierdzenie wcześniejszych tez, że Fed definitywnie zakończył cykl podwyżek stóp procentowych.

Wtorkowe notowania na rynku warszawskim skończyły się mocnymi zwyżkami najważniejszych indeksów. WIG20 zyskał 4,85 procent przy 1,22 mld złotych obrotu, gdy indeks szerokiego rynku WIG wzrósł o 4,17 procent przy 1,38 mld złotych obrotu.

Poniedziałkowa sesja na rynku akcyjnym nie przyniosła dużych przetasowań. Przed dzisiejszą publikacją październikowych danych o amerykańskiej inflacji nastroje pozostają jednak dobre. Mediana prognoz wskazuje bowiem na wyhamowanie dynamiki cen do 3.3% r/r z 3.7% r/r w październiku. Dalszy spadek wzrostu cen będzie przemawiać za zakończeniem cyklu podwyżek stóp procentowych, co oczywiście wspiera popyt na ryzyko. Wzrost cen w ujęciu miesięcznym ma wynieść 0.1% wobec 0.4% m/m w październiku. Notowania kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy mozolnie kontynuują podejście na północ, a ten na S&P500 wychodzi na nowe ekstrema i jest już powyżej 4430 pkt. Jeszcze mocniej zyskują spółki technologiczne, co potwierdza, że głównym motorem napędzającym wzrosty na rynku akcyjnym jest spadek szans na przeprowadzenie przez Fed jeszcze jednej podwyżki stóp procentowych. Również na Starym Kontynencie panują dobre nastroje, a niemiecki Dax nadrabia zaległości i dobija do okolic 15500 pkt.

W trakcie poniedziałkowej sesji i S&P 500 i średnia przemysłowa Dow Jonesa i Nasdaq Composite osiągały swe najwyższe od września br. poziomy, ale tylko DJIA zdołał utrzymać niewielki zysk (DJIA +0,16 proc., S&P 500 -0,08 proc. Nasdaq Composite -0,22 proc.).

Początek tygodnia na parkiecie w Warszawie przyniósł wzrost głównego indeksu, WIG20, o 0,4%, do poziomu 2186 pkt. mWIG40 podbił 0,9%, podczas gdy sWIG80 zanotował zwyżkę o 0,53%. Obroty na szerokim rynku wyniosły 1,1 mld złotych.

Piątkowa sesja na Wall Street zakończyła się dynamicznymi wzrostami przekraczającymi 2% w przypadku technologicznego Nasdaqa. S&P500 zyskał 1.6% i wyszedł na najwyższe poziomy od połowy września. Widać zatem, że wzrost awersji do ryzyka spowodowany wcześniejszymi słowami Powella, był tylko pretekstem do realizacji zysków po wzrostach, jakie trwają od końca października.

Główne indeksy polskiego rynku akcji spadły w piątek (WIG -1,2 proc., WIG-20 -1,37 proc., mWIG-40 -0,95 proc., sWIG-80 –0,25 proc.). Wśród indeksów sektorowych wzrost zanotowały jedynie WIG-Moto (+0,4 proc.) i WIG-Nieruchomości (+0,06 proc.). Pomimo spadku o 0,95 proc. swe historyczne maksimum ustanowił w trakcie piątkowej sesji WIG- Banki. WIG.MS-FIN osiągnął w piątek najwyższy poziom od 2018 roku, ale ostatecznie spadł o 1,48 proc. WIG.Games zaliczył w piątek swe nowe roczne minimum (-2,13 proc.). WIG-Ukraine był w piątek najniżej od 2014 roku.

Globalne rynki akcji mają za sobą kolejny tydzień zagrany w kontekście skupienia uwagi na rentowności amerykańskiego długu. W przeciwieństwie do tygodnia poprzedniego znacząca zmienność pojawiła się dopiero w końcówce i była związana z wynikami aukcji papierów 30-letnich, które nie spotkały się z oczekiwanym popytem na rynku.

Piątkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych skończyły się spadkami najważniejszych indeksów. WIG20 stracił 1,37 procent przy cofnięciu indeksu szerokiego rynku WIG o 1,20 procent.

Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych, ale ponieważ wcześniej stawki WIBOR zdyskontowały kolejne cięcie, doszło do ich odbicia. I możliwe, że po skorygowaniu oczekiwań stawki WIBOR ustabilizują się przynajmniej na kilka miesięcy.

Czwartkowa sesja na Wall Street przyniosła blisko 1 proc. przecenę po słowach Powella, który przypomniał uczestnikom rynku, że podwyżka stóp procentowych pozostaje w grze, jeśli inflacja będzie sprawiała jeszcze problemy.

W tym tygodniu na rynku złota dominuje strona podażowa. Wczoraj ceny kruszcu przekroczyły w dół na chwile nawet poziom 1950 USD za uncję docierając tym samym do najniższego poziomu od ponad trzech tygodni.