Rynek inwestycyjny nieruchomości komercyjnych po pierwszych trzech kwartałach 2025 r. uzyskał wynik 2,6 mld EUR, prawie tyle ile w analogicznym okresie 2024 r. (wówczas było to 2,8 mld EUR). Wzrósł jednak znacznie udział rodzimych inwestorów — rok temu odpowiadali za 10 proc. wartości transakcji, a w obecnym już za 23 proc. W przypadku biur udział polskiego kapitału w wydanych na nie kwotach sięgnął nawet 51 proc. Wzrosła też płynność rynku — w 2024 r. w ciągu trzech pierwszych kwartałów doszło do 87 transakcji, w obecnym zrealizowano już 105 — wynika z najnowszego raportu Avison Young.
Inwestorzy najwięcej wydali na biura
Liderem pod względem wartości zakupów w trzech kwartałach był sektor biurowy z łączną kwotą 899 mln EUR wydaną w 39 transakcjach. Największą transakcją, a zarazem jedyną przekraczającą 100 mln EUR w sektorze było ostateczne nabycie 50 proc. udziałów w Mennica Legacy Tower przez Mennicę Polską. Kolejne duże transakcje dotyczyły najlepszych budynków biurowych w Warszawie — to Vibe, Plac Zamkowy–Business with Heritage i Wronia 31, oraz w Krakowie — High 5ive I & II.
— Kapitał typu core [kupujący duże najlepsze budynki przynoszące stabilny dochód z w pełni wynajętej powierzchni — red.] pozostaje zachowawczy we wszystkich sektorach, ponieważ inwestorzy reprezentujący taką strategię nadal powstrzymują się od podejmowania ryzyka w obliczu utrzymującej się niepewności gospodarczej i geopolitycznej. Natomiast inwestorzy typu value-add [kupujący, by po modernizacji korzystniej wynająć — red.] i oportunistyczni [szukający okazji cenowych — red.] wykazują większą aktywność, selektywnie poszukując okazji. To właśnie tej klasy aktywa przyciągają polski kapitał, który na koniec III kw. odpowiadał za ponad 50 proc. wolumenu biurowego, a także liczby zawartych transakcji — mówi Marcin Purgal, starszy dyrektor w dziale investment Avison Young.
Magazyny numerem 2 w wartości transakcji
Niewiele mniej niż na biura inwestorzy wydali na magazyny. Wartość zrealizowanych od stycznia do września 18 transakcji sięgnęła 873 mln EUR, z czego pięć to tzw. sale and leaseback, czyli najem zwrotny polegający na sprzedaży powierzchni przez firmy prowadzące na nich własną działalności i wynajęciu jej od kupującego.
— Transakcje typu sale and leaseback stanowiły 44 proc. całkowitej wartości wolumenu sektora w tym roku głównie dzięki przełomowej sprzedaży dwóch nieruchomości Eko-Okna na rzecz Realty Income. Ta transakcja jest nie tylko największa tego typu odnotowana w pierwszych trzech kwartałach tego roku w Polsce, ale także największa, jaką kiedykolwiek zrealizowano w regionie Europy Środkowo-Wschodniej — mówi Bartłomiej Krzyżak, starszy dyrektor w dziale investment Avison Young.
Handel i mieszkania na wynajem zamykają stawkę
Transakcje w obiekty handlowe od stycznia do września osiągnęły wartość 453 mln EUR, przy czym aż 20 proc. było związanych z przeznaczeniem nieruchomości (głównie starych centrów handlowych) do przebudowy — głównie na mieszkania. Najwięcej inwestorzy wydali na parki handlowe, centra convenience (małe obiekty na codzienne zakupy) oraz samodzielne sklepy spożywcze.
Wartość inwestycji na rynku komercyjnych nieruchomości mieszkaniowych natomiast sięgnęła 223 mln EUR, przy czym już wkrótce spodziewany jest duży skok tej wartości po finalizacji zakupu 18 aktywów Resi4Rent PRS przez Vantage Development.