Poniedziałkowe notowania futures wpisują się w wyciszoną atmosferę przed decyzją Rezerwy Federalnej. Na około dwie godziny przed rozpoczęciem handlu kasowego kontrakt na Dow Jones Industrial Average utrzymywał się w pobliżu poziomu z piątku na symbolicznym plusie, Futures na S&P 500 rósł o 0,10 proc., a Nasdaq 100 dodawał 0,20 proc. Sugeruje to, że uczestnicy rynku nie są skłonni do podejmowania nadmiernego ryzyka przed środową decyzją FOMC, choć nie można odmówić im apetytu na dalsze zakupy.
Miniony tydzień zakończył się wyraźnymi wzrostami głównych indeksów. Dow Jones zyskał 0,5 proc., Nasdaq Composite 0,9 proc., a S&P 500 wzrósł o 0,3 proc., zbliżając się do rekordowych poziomów. Nastroje wsparł piątkowy niższy od prognoz odczyt bazowego PCE za wrzesień, który ograniczył obawy o uporczywą inflację i wzmocnił oczekiwania na szybsze luzowanie polityki pieniężnej.
Fed w centrum uwagi. Rynek niemal pewny obniżki stóp
Najważniejszym wydarzeniem tygodnia pozostaje posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Inwestorzy z dużą pewnością zakładają, że bank centralny zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych. Kontrakty terminowe na fundusze federalne wyceniają 88-procentowe prawdopodobieństwo cięcia, podczas gdy jeszcze miesiąc temu szanse te szacowano na 67 procent.
Choć poniedziałek nie przyniesie publikacji o dużej wadze, rynek zwróci uwagę na badanie oczekiwań konsumentów przygotowane przez nowojorski Fed. W centrum uwagi pozostają również raporty kwartalne spółek takich jak Lululemon, Costco, Broadcom, Oracle i Adobe, które mogą dostarczyć sygnałów dotyczących kondycji amerykańskich konsumentów i sektora technologicznego.
Obligacje pod presją, a mieszane dane z rynku pracy zwiększają niepewność
Rynek obligacji amerykańskich nie odzyskał równowagi po najsłabszym tygodniu od ośmiu miesięcy. Rentowność dziesięcioletnich papierów skarbowych wzrosła do 4,15 proc., podkreślając ostrożność inwestorów przed decyzją Fed. Różnice zdań wśród członków FOMC, mieszane odczyty z rynku pracy oraz niejednoznaczne komentarze przedstawicieli banku centralnego sugerują, że środowa decyzja może nie być jednomyślna.
Pomimo tego rynki pozostają przekonane, że cykl łagodzenia polityki monetarnej będzie kontynuowany, co podtrzymuje umiarkowany optymizm inwestorów.
Rynek pracy i dane makro zdominują dalszą część tygodnia
W kolejnych dniach kluczowe będą publikacje dotyczące sytuacji na rynku pracy, zwłaszcza odroczony raport JOLTS za październik. Oczekiwane dane dotyczące liczby wakatów, dynamiki zatrudnienia i skali dobrowolnych odejść pozwolą ocenić, czy presja płacowa nadal stanowi zagrożenie dla ścieżki inflacji i decyzji Fed.
Yardeni Research ogranicza ekspozycję na Magnificent 7
Na tle wydarzeń makroekonomicznych uwagę zwracają także zmiany w strategiach inwestycyjnych największych graczy. Yardeni Research rekomenduje obecnie niedoważenie spółek z grupy Magnificent 7, wskazując na rosnącą konkurencję w sektorze technologicznym. Ed Yardeni podkreśla, że dominacja gigantów może być coraz trudniejsza do utrzymania, zwłaszcza przy dynamicznym rozwoju sztucznej inteligencji oraz pojawianiu się nowych, agresywnych graczy, takich jak chiński DeepSeek. Firma sugeruje przesunięcie części kapitału w kierunku sektorów finansowego, przemysłowego oraz ochrony zdrowia, gdzie potencjał wzrostu może być bardziej stabilny i szerzej rozłożony.