Umiarkowane wyceny spółek, niskie rynkowe stopy procentowe i słaby złoty znalazły się wśród czynników, które w ocenie Legg Mason przemawiają za inwestowaniem w akcje w 2015 r. Z kolei reforma OFE, destabilizacja sytuacji na Ukrainie i oczekiwany spadek zyskowności dwóch największych branż na GPW: bankowej i energetycznej wskazane zostały wśród czynników ryzyka.
PLUSY
1. Umiarkowane wyceny spółek - wskaźnik C/WK (cena do wartości księgowej) dla indeksu WIG wynosi obecnie 1,28, wobec średniej historycznej 1,6.
2. Niskie rynkowe stopy procentowe zachęcają do sprzedaży obligacji – alternatywną inwestycją są akcje.
3. Wysoka wartość gotówki na tzw. bezpiecznych rynkach (obligacje, depozyty) w połączeniu ze znaczącym przewartościowaniem obligacji kreuje szanse istotnego przepływu kapitału m.in. na rynki akcji.
4. Skrajnie ekspansywna polityka pieniężna banków centralnych: rekordowo niskie stopy procentowe oraz drukowanie pieniędzy.
5. Proces naprawy finansów publicznych w Europie (redukcja deficytów budżetowych, restrukturyzacja gospodarek - Grecja, Portugalia, Hiszpania, Włochy).
6. Słaby złoty zwiększa konkurencyjność polskiej gospodarki.
7. Posiadanie własnej waluty jest w obliczu kryzysu euro i innych głównych walut dużym atutem, który przyciąga kapitał zagraniczny, poszukujący bezpieczniejszych form lokowania pieniędzy niż w euro (tzw. safe haven).
8. Relatywnie niskie zadłużenie publiczne (około 47 proc. PKB w Polsce w porównaniu do 93 proc. w strefie euro, 104 proc. w USA).
9. Obecny budżet Unii Europejskiej (2014-2020) na poziomie zbliżonym do poprzedniego (około 70 mld EUR).
1. Umiarkowane wyceny spółek - wskaźnik C/WK (cena do wartości księgowej) dla indeksu WIG wynosi obecnie 1,28, wobec średniej historycznej 1,6.
2. Niskie rynkowe stopy procentowe zachęcają do sprzedaży obligacji – alternatywną inwestycją są akcje.
3. Wysoka wartość gotówki na tzw. bezpiecznych rynkach (obligacje, depozyty) w połączeniu ze znaczącym przewartościowaniem obligacji kreuje szanse istotnego przepływu kapitału m.in. na rynki akcji.
4. Skrajnie ekspansywna polityka pieniężna banków centralnych: rekordowo niskie stopy procentowe oraz drukowanie pieniędzy.
5. Proces naprawy finansów publicznych w Europie (redukcja deficytów budżetowych, restrukturyzacja gospodarek - Grecja, Portugalia, Hiszpania, Włochy).
6. Słaby złoty zwiększa konkurencyjność polskiej gospodarki.
7. Posiadanie własnej waluty jest w obliczu kryzysu euro i innych głównych walut dużym atutem, który przyciąga kapitał zagraniczny, poszukujący bezpieczniejszych form lokowania pieniędzy niż w euro (tzw. safe haven).
8. Relatywnie niskie zadłużenie publiczne (około 47 proc. PKB w Polsce w porównaniu do 93 proc. w strefie euro, 104 proc. w USA).
9. Obecny budżet Unii Europejskiej (2014-2020) na poziomie zbliżonym do poprzedniego (około 70 mld EUR).
MINUSY
1. Reforma OFE.
2. Destabilizacja sytuacji na Ukrainie.
3. Niekorzystne otoczenie makro - problemy peryferyjnych krajów europejskich (Włochy, Hiszpania), wysokie zadłużenie krajów rozwiniętych.
4. Zakończenie trzeciej rundy luzowania ilościowego (dodruku pieniądza) w Stanach Zjednoczonych.
5. Zapowiedź podwyżki stóp procentowych w USA.
6. Spowolnienie gospodarcze u naszego głównego partnera handlowego – Niemiec.
7. Oczekiwany spadek zyskowności dwóch największych branż na GPW: bankowej i energetycznej.
1. Reforma OFE.
2. Destabilizacja sytuacji na Ukrainie.
3. Niekorzystne otoczenie makro - problemy peryferyjnych krajów europejskich (Włochy, Hiszpania), wysokie zadłużenie krajów rozwiniętych.
4. Zakończenie trzeciej rundy luzowania ilościowego (dodruku pieniądza) w Stanach Zjednoczonych.
5. Zapowiedź podwyżki stóp procentowych w USA.
6. Spowolnienie gospodarcze u naszego głównego partnera handlowego – Niemiec.
7. Oczekiwany spadek zyskowności dwóch największych branż na GPW: bankowej i energetycznej.