Od początku miesiąca amerykański indeks S&P500 stracił 7,1 proc., niemiecki DAX zniżkował o 10,6 proc., japoński Nikkei 225 spadł o 11,1 proc., a indeks rynków wschodzących MSCI EM jest na 9,4-procentowym minusie (zmiany w ujęciu dolarowym). Zdaniem Fabio Di Giansante, odpowiedzialnego w Amundi AM za inwestycje w duże spółki z rynków europejskich, po tak znaczących zniżkach obicie jest możliwe, jednak trwałej poprawie koniunktury nie sprzyjają czynniki strukturalne. Wśród nich wymienia wzrost stóp procentowych, ryzyko związane z włoskim budżetem oraz wolniejszy wzrost gospodarczy na rynkach wschodzących.
- Szukamy okazji raczej w konkretnych spółkach niż w całych sektorach – przyznaje specjalista, który rozmawiał z agencją Bloomberg.
Gospodarka znajduje się w późnej fazie cyklu, a to sprzyja podwyższonej zmienności rynkowej, zauważa Fabio Di Giansante. Jego zdaniem gorsze zachowanie europejskich rynków akcji w porównaniu z amerykańskim jest uzasadnione, a to ze względu na notowany za oceanem szybszy wzrost zysków. Dodatkowo globalnych graczy do inwestycji na Starym Kontynencie zniechęca niepewność związana z brexitem oraz sytuacją we Włoszech. Mimo słabych perspektyw specjalista nie zaleca całkowitego unikania ryzyka poprzez ograniczenie się do spółek defensywnych. Indeksy koniunktury w przemyśle PMI są wciąż niezłe, a takie defensywne branże jak użyteczność publiczna czy telekomunikacja nie tworzą wartości dla akcjonariuszy, tłumaczy.
2