W uzasadnieniu rekomendacji analityk podkreśla, że akcje spółki notowane są z istotną premią do spółek porównywalnych, a cena osiągnęła poziom, przy którym warto realizować zyski, mimo perspektywy dużych inwestycji publicznych i prawdopodobnego wzrostu portfela zamówień Budimeksu w 2026 r.
Dariusz Nawrot zwraca uwagę, że od dwóch miesięcy powoli zwiększa się się dynamika cen produkcji budowlano-montażowej.
"Uważamy, że tendencja ta utrzyma się przez kilkanaście miesięcy i przyczyni się do stopniowego obniżania marż generalnych wykonawców inwestycji budowlanych. Obecnie rentowności realizowane w segmencie budowlanym przez Budimex są zbliżone do rekordowych. W poprzednich cyklach wzrostu cen materiałów budowlanych i kosztów podwykonawstwa (2018-2019 i 2021-2022) marża brutto na sprzedaży była o 4-7 pkt proc. niższa od uzyskiwanej obecnie. Nie zakładamy tak drastycznych spadków w najbliższych trzech latach - ze względu na mechanizmy waloryzacyjne zawarte w umowach z GDDKiA, PKP PLK oraz w kontraktach zagranicznych. Spodziewamy się obniżenia marży brutto na sprzedaży jedynie o 1,6 pkt proc." - dodaje Dariusz Nawrot.
Artykuł jest streszczeniem raportu z 22 grudnia. Zastrzeżenia prawne znajdują się w załączniku.