BPH: banki centralne w centrum uwagi

BPH
03-11-2008, 13:43

Podobnie jak w ostatnich tygodniach inwestorzy będą w tym tygodniu skupiali uwagę na czynnikach globalnych, zwłaszcza przy braku publikacji krajowych danych makroekonomicznych. W Europie najważniejsze wydarzenia będą związane z decyzjami banków centralnych (ECB, BoE, Bank Czech) - oceniają specjaliści Banku BPH.

Rynek spodziewa się obniżek stóp procentowych w Europie. Ponadto poznamy dane o sprzedaży detalicznej w strefie euro i produkcji przemysłowej w Niemczech. W USA rynek będzie wyczekiwał na piątkowe dane z rynku pracy (non-farm payrolls).

Spodziewane jest dalsze pogorszenie sytuacji i wzrost stopy bezrobocia do najwyższego poziomu od ponad 5 lat. W kraju rynek będzie również śledził informacje dotyczące planowanego przystąpienia Polski do strefy euro i wyniki konsultacji premiera z głównymi klubami parlamentarnymi w tej kwestii.

Po  znaczącym  odreagowaniu na rynku FX w ubiegłym tygodniu, w nadchodzącym spodziewamy  się  osłabienia złotego. W naszej ocenie obecna korekta powoli wyczerpuje  swój  potencjał,  a  trwałe  zejście poniżej 3.50/EUR jest mało prawdopodobne  przy  wysokiej  niepewności  w  skali  globalnej.

Publikacje danych  w  USA  i  strefie  euro będą w tym tygodniu sprzyjały wzrostowi do ryzyka,   co   popchnie   kurs   EUR-PLN   w  okolice  3.60-70.  Czynnikiem ograniczającym   skalę   osłabienia   krajowej  waluty  będą  obniżki  stóp procentowych  przez  europejskie  banki,  które  zwiększą  dysparytet  stóp procentowych na korzyść złotego.

Na  rynku  FI, podobnie jak w przypadku rynku FX, ubiegły tydzień przyniósł poprawę  nastrojów  i  wzrost  notowań  polskich  papierów.  W tym tygodniu oczekujemy  odwrócenia  trendu  i wzrostu rentowności polskich benchmarków.

Pomimo  spodziewanych  obniżek  stóp  procentowych rentowności pozostają na relatywnie  wysokich poziomach ze względu na wzrost premii za ryzyko. W tym tygodniu  spodziewamy  się  dalszego  wzrostu  tej  premii,  a  ograniczone możliwości   finansowania   i  preferencja  płynności  nie  będą  sprzyjały angażowaniu  kapitału  w  obligacje.  Transakcje na stopie procentowej będą dokonywane  w  głównej  mierze  za  pośrednictwem  mniej  kapitałochłonnych instrumentów pochodnych.

Pełen raport w załączniku.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: BPH

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / BPH: banki centralne w centrum uwagi