Rynek opcji sygnalizuje zmianę nastawienia – inwestorzy przygotowują się na spadek wartości euro.
Nastroje wobec euro najgorsze od miesiąca
Według danych Depository Trust & Clearing Corporation pesymistyczne nastawienie wobec euro jest teraz najsilniejsze od miesiąca. To wyraźna zmiana w porównaniu z sytuacją z 8 września, gdy po utracie wotum zaufania przez ówczesnego premiera François Bayrou notowania euro wzrosły o 0,4 proc., a pozycjonowanie na rynku opcji było wyraźnie prorozwojowe – w proporcji około 60 do 40 na korzyść wzrostów.
Na zmianę nastrojów wpływa również mniejsza liczba impulsów z USA w czasie trwającego tam zawieszenia finansowania rządu (shutdownu), co sprawia, że wydarzenia z Europy mają większy wpływ na rynek walutowy. Dodatkowo od czterech tygodni widać stopniowy odpływ optymizmu – udział pozycji stawiających na wzrost euro spadł z około 60 proc. do poniżej 55 proc., co sygnalizuje osłabienie wcześniejszego trendu.
Długoterminowy optymizm wobec euro słabnie
Nastroje w dłuższym horyzoncie czasowym wciąż nieznacznie sprzyjają euro, ale premia na takich kontraktach jest dziś najniższa od początku sierpnia. Jednocześnie kurs utknął w pobliżu ważnego poziomu oporu, a sygnały krótkoterminowe wskazują na większe ryzyko dalszych spadków.
– Odporność euro mimo słabszych danych makro sugeruje, że inwestorzy wciąż trzymają się narracji, według której koniec wyjątkowej dynamiki amerykańskiej gospodarki miałby oznaczać lepsze perspektywy dla Europy. W rzeczywistości jednak, gdy USA zwalniają, zazwyczaj spowalnia także reszta świata. Bardziej prawdopodobne jest więc, że euro będzie musiało dostosować się do własnych, mniej korzystnych fundamentów wzrostowych – skomentował Skylar Montgomery Koning, strateg makro w Bloomberg Intelligence.
