Czym są obligacje korporacyjne?
Obligacje korporacyjne to dłużne papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwa. Ich emitenci (firmy) mają jeden cel – pozyskanie kapitału do dalszego prowadzenia działalności – np. inwestycji długoterminowych. Aby jeszcze lepiej zrozumieć naturę obligacji korporacyjnych, warto rozbić samo pojęcie na 2 bazowe elementy:
- „korporacyjne” – obligacje korporacyjne (jak sama nazwa wskazuje) to papiery wartościowe emitowane przez osoby prawne (upoważnione do emisji obligacji) oraz spółki komandytowo–akcyjne.
- “dłużne” – oznacza, iż emitent obligacji korporacyjnych jest zobowiązany względem nabywcy, czyli inwestora lub obligatariusza. W ten sposób generowany jest zysk inwestora – zakup obligacji uprawnia do otrzymywania odsetek oraz zwrotu zainwestowanego kapitału w terminie wykupu obligacji (inaczej: terminie zapadalności).
Choć przedsiębiorstwa emitują obligacje korporacyjne głównie w celu pozyskania kapitału, z taką decyzją wiążą się również inne benefity. Najlepszym tego przykładem jest tzw. wypłacalność obligacji przedsiębiorstw. Innymi słowy, gdy firma wywiązuje się ze swoich zobowiązań – czyli m.in. regularnie wypłaca odsetki – nabywca obligacji korporacyjnych nie ma prawa do wcześniejszego wykupu długu. Tym samym emisja obligacji korporacyjnych może prowadzić do stabilizacji finansowej przedsiębiorstwa.
Stabilizacja lub po prostu możliwość pozyskania kapitału zależy również od innego podziału obligacji korporacyjnych. Mowa o podziale ze względu na pierwotny termin wykupu, czyli:
- krótkoterminowe obligacje korporacyjne,
- średnioterminowe obligacje korporacyjne,
- długoterminowe obligacje korporacyjne.
Nie jest to jednak koniec możliwych podziałów obligacji. Aby kupić obligacje korporacyjne w sposób przemyślany i racjonalny, warto również poznać formy zabezpieczenia tego typu instrumentów.
Obligacje zabezpieczone i niezabezpieczone
Głównym zabezpieczeniem obligacji korporacyjnych jest wypłacalność emitenta, czyli samego przedsiębiorstwa. O ile obligacje Skarbu Państwa są relatywnie bezpiecznym instrumentem, ponieważ ryzyko upadku gospodarki krajowej jest bliskie zeru, innymi prawami rządzone są obligacje korporacyjne. W tym przypadku mowa o dwóch typach:
- niezabezpieczone obligacje korporacyjne – w takiej formule emitowana jest większość polskich obligacji korporacyjnych. Inwestowanie w obligacje niezabezpieczone wiąże się z większym ryzykiem, ponieważ w tym przypadku jedynym zabezpieczeniem jest płynność finansowa emitenta.
- zabezpieczone obligacje korporacyjne – w tym wariancie obligacje korporacyjne na polskim rynku stanowią zdecydowaną mniejszość. Proponowanie nabycia obligacji zabezpieczonych wiąże się z zaproponowaniem przez emitenta dodatkowej formy spłaty zobowiązania w przypadku utraty płynności.
W przypadku drugiego rodzaju obligacji korporacyjnych, a więc obligacji zabezpieczonych istnieje tzw. zabezpieczenie całkowite lub częściowe. Chodzi przede wszystkim o skalę źródła, na którym będzie (potencjalnie) bazować przedsiębiorstwo, spłacając nabywcę w przypadku utraty płynności finansowej. Zabezpieczeniem może być:
- hipoteka,
- zastaw rejestrowy,
- gwarancja, świadczenie na rzecz osoby trzeciej,
- blokada finansowa,
- oświadczenie o poddaniu się egzekucji.
Jak kupić obligacje korporacyjne?
Aby kupić obligacje korporacyjne, można skorzystać z trzech rozwiązań – rynku pierwotnego, rynku wtórnego lub usług pośredników. Te z kolei wspierane są przez konkretne instytucje, które proponują zarówno obligacje zabezpieczone, jak i niezabezpieczone. Zacznijmy jednak od początku – rynku pierwotnego.
Rynek pierwotny to kupno obligacji bezpośrednio od przedsiębiorstw, które są emitentami własnych obligacji. Firmy mogą emitować swoje obligacje w ofercie prywatnej oraz publicznej. Ta pierwsza wiąże się z mniejszą liczbą formalności – przykładowo nie trzeba sporządzać prospektu emisyjnego, dlatego też z tego rozwiązania korzystają mniejsze spółki. Oferta publiczna organizowana jest przez domy maklerskie – o takich inicjatywach najczęściej informują banki na swoich stronach internetowych. Tym samym, aby kupić obligacje korporacyjne na rynku pierwotnym, warto śledzić media spółek oraz instytucji finansowych, które nas interesują.
Rynek wtórny to kupno obligacji przy wykorzystaniu giełdy Catalyst. Jest to należąca do GPW oraz BondSpot platforma skupiająca największą liczbę emitentów obligacji korporacyjnych w Polsce. Pod tym względem to również największy segment krajowego rynku dłużnych papierów wartościowych.
Catalyst umożliwia zarówno inwestorom, jak i potencjalnym emitentom poznanie giełdy od środka.
fot. gpwcatalyst.pl
Usługi pośredników to jedna z prostszych form zakupu obligacji korporacyjnych. Przykładowo fundusze inwestycyjne w ogromnym stopniu asystują kupującym, m.in. zarządzając powierzonymi środkami od zakupu do wykupu obligacji. Co ważne, zarówno rynek wtórny, jak i rynek pierwotny wymagają od kupujących pewnych formalności. Aby kupić obligacje korporacyjne w tych formułach, należy posiadać konto maklerskie. Korzystanie z usług pośredników znosi ten obowiązek.
Podsumowując, aby kupić obligacje korporacyjne, możemy skorzystać z:
- Rynku pierwotnego – kupując obligacje korporacyjne bezpośrednio od emitenta.
- Rynku wtórnego – korzystając z obligacji Catalyst.
- Usług pośredników – nawiązując współpracę z funduszem inwestycyjnym lub Autoryzowanym Doradcą Catalyst.
Aby kupić obligacje korporacyjne, nie musimy nastawiać się na duży wydatek. Wartość pojedynczej obligacji waha się od 100 do 1000 zł.
Jakie jest oprocentowanie obligacji korporacyjnych?
Oprocentowanie obligacji korporacyjnych wyraźnie waha się od charakteru emitenta. Niemniej jednak inwestowanie w obligacje może być naprawdę ciekawą formą ochrony naszych oszczędności przed skutkami inflacji. Oprocentowanie obligacji korporacyjnych waha się od 8 do nawet 12 proc. w skali roku. Na wyższe oprocentowanie mogą liczyć inwestorzy, którzy trafią na naprawdę dobre okazje – często kupując obligacje nie za pośrednictwem firmy inwestycyjnej, a bezpośrednio od emitenta.
Kupno za pośrednictwem Autoryzowanego Doradcy Catalyst również nie przełoży się na wyższe oprocentowanie obligacji korporacyjnych – w tym przypadku w grę wchodzą pewne prowizje.
Dokładne zmiany w wartości obligacji korporacyjnych można sprawdzić na oficjalnej stronie giełdy Catalyst.
Fot. gpwcatalyst.pl
Jakie jest bezpieczeństwo i rentowność obligacji korporacyjnych?
Obligacje korporacyjne cieszą się wyższym oprocentowaniem aniżeli obligacje skarbowe, jednakże wiążą się też z większym ryzykiem. Rentowność tego typu instrumentów zależy więc od stabilności firmy, która jest emitentem. Do inwestowania w obligacje nie należy bezrefleksyjnie namawiać – to od każdego z potencjalnych nabywców zależy, czy woli mały, jednak o wiele bardziej stabilny zysk (kupując obligacje skarbowe), czy wyższy, ale obarczony nieco wyższym ryzykiem (kupując obligacje korporacyjne).
Cały proces inwestowania w obligacje korporacyjne nie jest skomplikowany, a obligatariusze mają pewne “furtki” bezpieczeństwa. Jak już wspomniano, co do zasady nie można żądać wcześniejszej spłaty zobowiązania. Z drugiej zaś strony, obligacje korporacyjne można odsprzedać na rynku wtórnym – to rozwiązanie w praktyce gwarantuje wycofanie się z inwestycji w każdym momencie. Jest to wyjątkowo ważny sygnał dla osób, które nie chcą wiązać się z danym emitentem na długie lata.