Agencja przypomina, że w grudniu Fed sygnalizował możliwość trzech obniżek stóp procentowych w tym roku. Od tego czasu pojawiły się jednak dane makro wskazujące utrzymującą się siłę gospodarki USA i wyższą od oczekiwań inflację.
- Rynek obligacji szykuje się na jastrzębi sygnał z Fed w środę – powiedział Bryce Doty, zarządzający portfelem w Sit Investment Associates.
Tom Simons, ekonomista Jefferies oczekuje, że członkowie władz banku centralnego USA zasygnalizują w środę w najnowszym „dot plot” tylko dwie obniżki stóp procentowych w tym roku.
- Gdyby Fed utrzymał prognozę ścieżki stóp, ryzykowałby kolejnym ruchem rynku powodującym jeszcze luźniejsze warunki finansowe niż obecnie, co działałoby przeciwko sprowadzeniu inflacji do 2 proc. – wskazał.
Bloomberg przypomina, że w poniedziałek rentowność obligacji 2-letnich USA osiągnęła tegoroczne maksimum dochodząc do 4,75 proc. Mark Cabana, szef strategii stóp procentowych w Bank of America Corp. szacuje, że rentowność „dwulatek” może wzrosnąć o 10 pkt. bazowych jeśli środowa projekcja pokaże tylko dwie obniżki stóp w tym roku.
Rynek opcji pokazuje, że inwestorzy zajmują pozycję zabezpieczające przed takim ryzykiem. W poniedziałek nastąpił znaczący wzrost handlu kontraktami futures na obligacje 2-letnie USA, wynikający z zajmowania tzw. krótkich pozycji na te papiery. Inwestorzy dokonali również dużych zakupów opcji na obligacje 5-letnie USA w oczekiwaniu, że ich rentowność wzrośnie do piątku do 4,45 proc. We wtorek było to 4,3 proc. Inwestorzy szukali zabezpieczenia przed „jastrzębim” sygnałem z Fed na rynku opcji powiązanych ze stopą SOFR, która naśladuje ścieżkę polityki banku centralnego.
W środę rentowność obligacji 10-letnich USA wynosi 4,297 proc. i spada o 0,1 pkt. bazowego. Rentowność obligacji 2-letnich USA rośnie o 0,2 pkt. bazowego do 4,698 proc.