Sprzedaż 10 proc. akcji Boryszewa przez Romana Karkosika nie doszła do skutku, bo inwestorzy instytucjonalni nie zaakceptowali minimalnej oczekiwanej ceny. Fiasko tej transakcji to jednak wyjątek w serii udanych tegorocznych procesów ABB na GPW. Jak podliczyli analitycy z Domu Maklerskiego BOŚ, w I półroczu przyspieszoną budowę księgi popytu z powodzeniem zorganizowano dziesięć razy (w tym dwukrotnie na akcje Allegro), a łączna wartość akcji, które przeszły z rąk do rąk, sięgnęła 6 mld zł. Gdyby doliczyć transakcje z drugiego półrocza 2024, to 12-miesięczna suma byłaby drugą najwyższą w historii.
"Obecny cykl miga na żółto" - komentują eksperci, którzy przeanalizowali 119 transakcji o łącznej wartości około 79 mld zł przeprowadzonych w ostatnich dwudziestu latach.
Wnioski taktyczne dla gieldowych inwestorów nie są jednoznaczne, bo fala ABB nie zawsze oznacza sprzedaj teraz, ale eksperci uważają, że kiedy mądre pieniądze (ang. smart money) ruszają po gotówkę, ostrożni inwestorzy powinni ograniczyć ryzyko, zabezpieczyć pozycje i przyglądać się wycenom.
"W końcu nikt nie dzwoni dzwonkiem na szczycie – ktoś po prostu dzwoni kasą" - napisali analitycy w raporcie z 25 czerwca.
Z ich opracowania wynika, że historyczne skoki podaży były zazwyczaj - w perspektywie 12 miesięcy - skorelowane ze słabszymi stopami zwrotu WIG.
"Co istotne, 16 z 20 największych ABB (bez udziału skarbu państwa) nastąpiło w okresie sześciu miesięcy (+/- trzy miesiące) okalających lokalne maksima WIG, a szczyty 12-miesięcznej kroczącej wartości ABB wyprzedzały lub zbiegały się z kompresją wycen" - podkreślają analitycy.
Jak dodają, znaczenie ma struktura sprzedających, a klastry zdominowane przez założycieli spółek i fundusze private equity (a to oni tworzyli podaż w ostatnich miesiącach) historycznie wysyłały najsilniejsze sygnały ostrzegawcze, podczas gdy pojedyncze transakcje płynnościowe niewiele mówiły.
Spółki, któremogą zachowywać się lepiej od rynku w najbliższych tygodniach:
AB, Action, Asbis, Asseco SEE, Comp, Digital Network, Dom Development, Forte, mBank, Mirbud, Orlen, PKO BP, PGE, Tauron, Toya, Vercom, VRG
Spółki, które mogą zachowywać się gorzej od rynku:
CD Projekt, GTC, JSW, KGHM, Ten Square Games