Analityk wycenił akcję producenta ciepła i elektryczności na 150,3 zł. To prawie cztery razy więcej niż kosztowały na zamknięciu sesji w piątek, 20 października. Raport z 23 października nie zawiera kierunkowej rekomendacji i - podobnie jak dwa inne sporządzone przez analityka East Value (dla 4massu oraz Vindexusa) - za jego przygotowanie zapłacili akcjonariusze spółki.
Adrian Kowollik spodziewa się znacznie wyższych zysków spółki od 2024 r. (1,17 mld zł EBITDA i 739 mln zł zysku netto wobec oczekiwanych w 2023 r. 727 i 435 mln zł) dzięki eliminacji windfall tax, który dotknie tegoroczne wyniki oraz wysokim cenom energii. Specjalista zwraca na wskaźniki wyceny spółki (ujemny EV/EBITDA ze względu na poziom gotówki netto wyższy od kapitalizacji oraz C/Z 1,4x).
Za kluczowe czynniki ryzyka uważa wzrost cen węgla, gazu i certyfikatów CO2, nieprzewidywalność głównego akcjonariusza (skarb państwa ma 58 proc. akcji) i zmiany w prawie.