"Nordea podkręci zyski PKO BP"

MBL
opublikowano: 24-06-2013, 16:39

Iza Rokicka z DI BRE uważa, że nowicjusz w grupie PKO BP dołoży 218 mln zł do zysku netto za 2014 r., 290 mln w 2015 oraz nawet 443 mln w 2016.

Specjalistka DI BRE Banku podniosła 9-miesięczną cenę docelową do 42 z 40 zł, oraz podtrzymała rekomendację „kupuj” akcje PKO BP. Iza Rokicka chwali zarząd polskiego banku za decyzję o przejęciu Nordei.
- Ostatnio ogłoszoną akwizycję większości aktywów grupy Nordea w Polsce za 2,8 mld zł, czyli efektywnie przy wskaźniku cena do wartości księgowej w wysokości 1,1 oceniam pozytywnie, szczególnie względem wyceny poprzednich transakcji w Polsce - ocenia analityk DI BRE.

BZ WBK przejęło Kredyt Bank za 1,5-krotność wartości księgowej, a Raiffeisen – Polbank przy wskaźniku 1,7. Zdaniem Izy Rokickiej PKO BP nie tylko umocni pozycję lidera w sektorze, ale również wykreuje wartość dodaną dla akcjonariuszy.
- Przy utrzymującym się niskim popycie na kredyty, uważamy inwestycję w aktywa z potencjałem wygenerowania ROE na poziomie 13 proc. w ciągu trzech lat jako lepszą niż utrzymywanie kapitału nadwyżkowego. Chociaż przejściowo akwizycja ta wpłynie na obniżenie dywidendy z zysku za 2013 r. (do 20 proc. z 60 proc. w 2012 r.), to tempo odbudowy kapitału przyspieszy po finalizacji dwóch aliansów strategicznych: w obszarze płatności (około 200 mln zł zysku netto w 2013 r.) oraz ubezpieczeń (nawet 600 mln zł zysku kapitałowego w 2014 r.) -  dodaje Iza Rokicka.

W raporcie zwrócono uwagę, że po uwzględnieniu konsolidacji PKO BP , jest notowany na z atrakcyjnymi wskaźnikami: C/Z dla prognoz na 2013 r. to 15,3, a na 2014 r. 12,4 – to odpowiednio 8 i 16 proc. poniżej średniej dla sektora oraz 9 i 18 proc. poniżej średniej dla Pekao i BZ WBK.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: MBL

Polecane