Zakończone w czwartek dwudniowe obrady chińskiej Centralnej Konferencji Prac Gospodarczych, której przewodniczy prezydent Xi Jinping przyniosły m.in. zapowiedź obniżki „we właściwym czasie” stóp procentowych oraz stopy rezerw obowiązkowych banków. To kolejny sygnał luzowania polityki pieniężnej, po wysłanym w poniedziałek przez Biuro Polityczne partii komunistycznej.
Reakcją rynku jest dalszy spadek rentowności obligacji Chin. W piątek rentowność obligacji 10-letnich po raz pierwszy spadła poniżej 1,8 proc. Obligacje Chin zmierzają do zakończenia tygodnia najwyższym wzrostem ceny od początku 2020 roku, kiedy popyt na nie wywołały doniesienia o COVID-19.
Zhaopeng Xing, strateg Australia & New Zealand Banking Group zwraca uwagę, że obligacje Chin drożeją pomimo zapowiedzi władz zwiększenia ich emisji. Jego zdaniem wynika to ze znacznych zasobów niewykorzystanej gotówki w bankach.
- Przestrzeń do dalszego spadku rentowności jest jednak ograniczona, bo rynek uwzględnił już w cenach obniżki stóp – stwierdził.
Rentowność obligacji 10-letnich Chin spada obecnie o prawie 5 pkt bazowych do 1,789 proc. W ciągu pięciu sesji zmniejszyła się o prawie 19 pkt bazowych. Jest o 87 pkt bazowych niższa niż rok temu.