- Odwrócenie krzywej rentowności nigdy nie powinno być ignorowane tylko dlatego, że okoliczności się zmieniły – napisał na blogu Seidener. – Jednak niektóre z obecnych odwróceń sygnalizują raczej ostrożność niż recesję – dodał.
Szef inwestycji PIMCO uważa, że powodem odwrócenia krzywej rentowności obligacji USA jest zasygnalizowanie przez Fed serii podwyżek stóp procentowych, które, według tzw. dot plot, doprowadzą główną stopę w pobliże 1,9 proc. na koniec obecnego roku i w pobliże 2,8 proc. na koniec przyszłego.
Seidner uważa, że najlepiej obserwować obecnie krzywą wyprzedzającą, które prognozuje różnicę między obecną wysokością stóp a ich oczekiwanym poziomem w przyszłości. Zwrócił uwagę na odwrócenie krzywej między obecną stopą roczną i jej spodziewanym poziomem w przyszłości.
- Czy oznacza to, że recesja jest nieunikniona? Nie, ale jest to ryzyko, które należy monitorować – napisał Seidner.