Poziom penetracji polskiego rynku komórek zwiększy się w ciągu najbliższych trzech lat do 57 proc. – wynika z najnowszego raportu ING Barings. Raport z 12 lutego szacuje, że nasz rynek osiągnie w obecnej dekadzie średni wzrost liczby użytkowników na poziomie 12 proc. rocznie. Bank podniósł łączną wycenę trójki operatorów o 8 proc. do 6,4 mld USD. Najwięcej zyskała wycena Centertela. Wkrótce rynek opanują trzej europejscy potentaci: Orange, DT i Vodafone.
W najbliższych 3-4 latach polscy operatorzy komórkowi będą nadrabiać straty do bardziej dojrzałych rynków Czech i Węgier, a poziom penetracji rynku podwoi się. Dotychczas rozwój uniemożliwiała niestabilna struktura akcjonariatu operatorów, słaba baza kapitałowa, zobowiązania wynikające z UMTS, wysokie stopy procentowe, spowolnienie gospodarcze i rosnące bezrobocie.
- Oczekujemy, że polska gospodarka powróci w ciągu dwóch lat do 4-proc. dynamiki PKB, a liczba zatrudnionych wzrośnie o 15 proc. w okresie 2002-05. Dzięki temu łączne przychody z „komórek” wzrosną z 1,5 proc. PKB obecnie do 2,3 proc. w 2005r. – wynika z raportu ING Barings.
Bank nie widzi szans na wprowadzenie czwartego operatora na nasz rynek. Główni europejscy gracz – Vodafone, DT Mobile, Orange – są już na nim obecni. Dzięki temu łączna wycena Centertela, PTC i Polkomtela zyskała 8 proc., rosnąc do 6,4 mld USD. Wcześniej ING Barings rezerwował 10 proc. rynku dla czwartego operatora.
Obecna struktura właścicielska operatorów jest niestabilna. Wkrótce powinno się to zmienić.
- Centertel zmieni markę i zostanie prawdopodobnie przejęty przez Orange. Będzie to stanowić katalizator dla zmian w pozostałych telekomach. Ostatecznie kontrolę nad Polkomtelem przejmie Vodafone, a władzę w PTC – Deutsche Telekom Mobile – prognozują londyńscy analitycy.
Perspektywy wyników i integracja z Orange skłoniły specjalistów do podniesienia wyceny Centertela o 27 proc. Wycena Polkomtela zyskała blisko 9 proc., a PTC niecałe 2 proc. Dzięki temu nieznacznie zyskały wyceny udziałowców polskich operatorów. Udziały TP SA, właściciela 66 proc. Centertela, są warte 1,4 zł na akcje telekomu. Blisko 20-proc. udział w kapitale Polkomtela to dla wyceny akcji KGHM i PKN Orlen odpowiednio 10,2 zł i 4,8 zł. 25-proc. zaangażowanie Elektrimu w PTC stanowi 24,9 zł na akcję holdingu, czyli 269 proc. jego aktualnej wartości rynkowej.
ONO