Według danych S&P Global Flash Japan Manufacturing PMI indeks aktywności przemysłowej spadł we wrześniu 2025 r. do 48,4 pkt wobec 49,7 pkt w sierpniu. To najniższy odczyt od marca i kolejny miesiąc poniżej granicy 50 pkt, która oddziela rozwój od recesji.
Produkcja przemysłowa osiągnęła najniższy poziom od sześciu miesięcy, a liczba nowych zamówień – od pięciu miesięcy. Firmy tłumaczą spadki ostrożniejszą polityką zapasów oraz trudnymi warunkami rynkowymi. Negatywnie na wyniki wpływa także słabszy eksport, choć jego spadek nie był już tak głęboki jak w sierpniu, kiedy osiągnął najniższy poziom od 17 miesięcy.
Eksport pod presją, koszty nieco niższe
Perspektywy dla japońskiego przemysłu pozostają niepewne. Gospodarka silnie uzależniona od eksportu musi mierzyć się z amerykańskimi cłami oraz oczekiwanym zacieśnieniem polityki pieniężnej przez bank centralny.
Jednocześnie producenci odczuli pewne złagodzenie presji kosztowej. Inflacja cen nakładów spadła do poziomów niewidzianych od początku 2021 r., choć ceny finalnej produkcji rosły szybciej niż w sierpniu.
Usługi motorem wzrostu
W odróżnieniu od przemysłu sektor usług utrzymał solidne tempo rozwoju. PMI dla usług wyniósł we wrześniu 53 pkt wobec 53,1 pkt w sierpniu. Oznacza to już pół roku stabilnego wzrostu.
Silny popyt krajowy wspierał usługi mimo spadku zamówień eksportowych. Zatrudnienie w tym sektorze nieznacznie wzrosło, co zrównoważyło pierwszy od listopada 2022 r. spadek zatrudnienia w przemyśle.
Wzrost gospodarki wyhamowuje
Łączny wskaźnik PMI dla przemysłu i usług spadł we wrześniu do 51,1 pkt wobec 52 pkt w sierpniu, kiedy osiągnął sześciomiesięczne maksimum. Oznacza to, że aktywność gospodarcza Japonii wciąż rośnie, lecz w najwolniejszym tempie od maja.