Czy średnie spółki mają szansę na większe wzrosty?
Maciej Bombol
wiceprezes Millennium TFI
W długim okresie akcje małych i średnich spółek powinny rosnąć szybciej niż blue chipów z WIG20. Mają one zwykle wyższy współczynnik beta. Przy założeniu długoterminowego trendu wzrostowego na rynku dają wyższe stopy zwrotu niż blue chipy. Tymczasem małe i średnie spółki zachowują się gorzej niż WIG20 już od 14 miesięcy. Można się spodziewać, że ten okres zbliża się do końca. Na razie jednak jest to raczej odreagowanie głębokiej przeceny. Wzrosty wynikają bardziej ze spekulacji niż długoterminowego zajmowania pozycji przez inwestorów. Jeśli coś bardzo silnie spadło, to znajdą się chętni, by zagrać na korekcie wzrostowej. Jest to tym łatwiejsze, że przy niewielkiej płynności kursy średniaków nietrudno popchnąć w górę.
Marek Mikuć
zarządzający Allianz TFI
Trudno powiedzieć, czy wzrosty średniaków to trwały trend. To raczej odreagowanie silnych spadków z czerwca i z lipca. Mniejsze firmy w wakacje bardzo traciły, bo fundusze inwestycyjne i emerytalne sprzedawały akcje. Dodatkowo sytuację tych spółek pogarszał rekordowo silny złoty. Teraz eksporterzy odetchnęli. Nie przesadzałbym jednak. To nie musi być trwałe odbicie.