W ciągu najbliższych sześciu miesięcy w tendencji bocznej utknąć powinny zarówno notowania obligacji skarbowych, giełda w Warszawie, jak i notowania euro, a zwyżkować może kurs dolara, napisali w comiesięcznym raporcie specjaliści Raiffeisen Polbanku. W maju presję na zniżki notowań indeksów giełdowych tworzyć może planowane ogłoszenie projektu ustawy w sprawie kredytów walutowych. Negatywny wpływ ryzyka politycznego niwelować powinny tymczasem stabilna sytuacja w krajowej gospodarce oraz pozytywne nastawienie globalnych inwestorów do rynków wschodzących. Kluczowe dla rynku obligacji skarbowych powinno być tymczasem oczekiwanie na przeglądy oceny Polski przez agencje ratingowe.
„Ewentualna obniżka ratingu Moody’s w maju oznaczałaby wzrost rentowności obligacji 10-letnich o 10 punktów bazowych, natomiast samo obniżenie perspektywy nie miałoby większego wpływu, ponieważ jest już uwzględnione w cenach” – czytamy w raporcie.
Podobnie jak w przypadku akcji, tak i w przypadku obligacji wpływ negatywnych czynników jest równoważony przez oddziaływanie czynników korzystnych. Oczekiwaniu na rewizje ratingów, brakowi rozstrzygnięć w sprawie kredytów walutowych oraz niepewności co do sytuacji fiskalnej w Polsce towarzyszą korzystne dla obligacji nadzwyczajne łagodzenie polityki EBC oraz presja deflacyjna w Polsce. Obniżka ratingu przez Moody’s powinna się także przełożyć na zwyżki notowań euro w kierunku pułapu 4,50 zł. Mieszane nastroje powinny w najbliższych miesiącach panować także na globalnych rynkach akcji, przewidują specjaliści Raiffeisen Polbanku. W USA powinni przeważać sprzedający, jednak bardziej atrakcyjne wyceny i stabilizacja gospodarek powinny wspierać notowania w Europie i na rynkach wschodzących.
