Santander BM nie oczekujemy, że Cyfrowy Polsat opublikuje silne wyniki w za czwarty kwartał lub oszołomi inwestorów optymistycznymi prognozami EBITDA lub FCF na 2020.
„Doceniamy jednak stabilne roczne FCF na poziomie 8 proc., a także 3,5 proc.DY na lata 2020-21. Ponadto uważamy, że cicha, ale trwająca ofensywa Set-Top-Box (internet stacjonarny), wspierana szeroką ofertą telewizyjną (ze szczególnym naciskiem na sport) może wkrótce przynieść dodatkowe efekty (baza klientów/EBITDA/FCF)” – czytamy.
Zdaniem analityków ostatnie nabycie 23 proc. akcji Asseco Poland "gwarantuje najwyższy standard usług IT”.
„Również potencjalna pełna konsolidacja (do decyzji zarządu, nieuwzględniona w naszym modelu) może 1) obniżyć dług netto do EBITDA do około 2,0x w 2022P (+50 mln zł do zysku netto) i 2) zmniejszyć EV/EBITDA o 16 proc. do około 5,4x w 2022P. Oczekujemy, że kurs spółki będzie zachowywał się słabiej niż polskie telekomy, także reagując słabiej na wzrosty ARPU, jednak ostatni spadek kursu o 8 proc. zwiększył potencjał wzrostu do naszej wyceny, umożliwiając nam podwyższenie rekomendacji do kupuj” – napisano w raporcie.
