Szykują się emisje obligacji
Krajowy rynek pozaskarbowych papierów dłużnych jest zbyt mały, aby sprostać dużym potrzebom kapitałowym banków. Dlatego, mimo że w ciągu ostatnich dwóch lat aż jedenaście banków rozważało chęć pozyskania środków drogą emisji obligacji, w efekcie, na krajowym rynku uplasowane zostały zaledwie dwie emisje obligacji o łącznej wartości 212 mln zł.
EMISJE te przeprowadziły: Bank Handlowy, który w 1997 r. wyemitował 10-letnie obligacje zamienne skierowane do Skarbu Państwa na kwotę 112 mln zł (obecnie po częściowej konwersji wartość pozostałych obligacji wynosi 107,5 mln zł). Drugim emitentem jest Vereinsbank Polska, wartość uplasowanej przez niego emisji 2-letnich obligacji wynosi 100 mln zł. BH pozyskuje środki głównie na zagranicznych rynkach finansowych. W latach 1996-97 wprowadził na rynek w Luksemburgu dwie 3-letnie emisje obligacji o wartości 100 i 200 mln USD. Zagraniczne emisje przeprowadziły także: BPH (emisja 5-letnich obligacji zamiennych na akcje o wartości 100 mln USD, z czego większość już skonwertowano) oraz BRE (3- letnie obligacje zwykłe na kwotę 50 mln USD) .
DWA INNE BANKI: Rabobank Polska oraz Westdeutsche Landesbank Polska posiłkują się w swojej działalności środkami obrotowymi pochodzącymi z emisji krótkoterminowych papierów dłużnych. Ich dopuszczalne limity zadłużenia są bardzo wysokie jak na polskie warunki i wynoszą odpowiednio: 300 mln zł (Rabobank) i 200 mln zł (West LB) .
W TYM ROKU może przybyć emisji obligacji sektora bankowego, w związku z prywatyzacją Banku Zachodniego, bowiem większość banków zainteresowanych kupnem strategicznego pakietu akcji BZ zapowiada, że źródłem finansowania zakupu będą środki z emisji akcji lub obligacji. BRE planuje w ciągu 2,5 roku przeprowadzić kilka emisji obligacji plasowanych w kraju i za granicą o łącznej wartości 4 mld zł. Również BIG BG i prawdopodobnie BH zamierzają finansować zakup BZ poprzez emisję obligacji. Pozostaje pytanie, w jakim stopniu pogarszająca się koniunktura w sektorze bankowym może wpłynąć na sukces przedsięwzięcia.
Sylwia Adamczak
Środkowoeuropejskie Centrum Ratingu i Analiz - CERA SA;
tel. (022) 827 80 00, 827 80 08