Negatywne nastawienie do polskiego rynku akcji cechuje strategię na 2016 r. autorstwa analityków Domu Maklerskiego Trigon. Ich zdaniem, indeks szerokiego rynku pokona indeks blue chipów, bo dużym spółkom będzie ciążyć odpływ kapitału z rynków wschodzących i lokalne ryzyko polityczne. Wskaźniki mniejszych firm nie staną się natomiast atrakcyjniejsze, bo ich wyceny będą podążać za wzrostem zysków. Analitycy Trigonu polecają zainteresowanie spółkami wzrostowymi, płacącymi dywidendy, nastawionymi na konsumpcję indywidualną i eksport. Wytypowali takich 16.
Z indeksu WIG20 w grupie tej znalazły się Alior Bank i Eurocash. Jeśli nie liczyć udziału w zyskach ze sprzedaży Visy Europe, jaki zainkasuje PKO BP, Alior ma być jedynym bankiem, który w 2016 r. pokaże wzrost zysku netto. Analitycy Trigona nadal wierzą w scenariusz konsolidacji sektora przez PZU, co, ich zdaniem, pozytywnie wpłynie na notowania zależnego Aliora. Zaletą banku ma być też brak ryzyka związanego z portfelem kredytów we frankach szwajcarskich. Za Eurocashem ma natomiast przemawiać pozycjonowanie na wzrost konsumpcji na podstawie programu 500+, przy relatywnie niskim ryzyku wpływu na wyniki podatku od sklepów wielkopowierzchniowych. W szesnastce wybrańców jest też dwóch przedstawicieli indeksu mWIG40.
Amica ma skorzystać na wzroście popytu w Polsce, Francji i Wielkiej Brytanii. Grupie Lotos ma sprzyjać otoczenie makroekonomiczne i akwizycje aktywów wydobywczych w Norwegii. „Dostrzegamy najmniejsze ryzyko polityczne dla spółki: brak sygnałów o zmianie zarządu, intensywny program inwestycyjny, wysokie zadłużenie. Lotos jest dobrze pozycjonowany na ewentualne wzrosty cen ropy , które mogą nastąpić w drugiej połowie 2016 r.” — napisali analitycy Trigonu. Wśród 12 mniejszych spółek Trigon poleca 11 bit studios, Arctic Paper, Duon, Gino Rossi, Grajewo, LiveChat Software, Polenergię, Polimex-Mostostal, Rainbow Tours, Wielton, Wirtualną Polskę i Zetkamę. Grupę spółek odradzanych otwiera KGHM. Analitycy Trigonu uważają za prawdopodobne, że rok 2016 spółka zakończy ze skonsolidowaną stratą netto.
Zwracają uwagę, że 90 proc. kosztów wydobycia miedzi na świecie wynosi około 2 USD za funt wagowy i oczekują spadku tej wartości w ciągu kilku kwartałów do 1,80 USD. A dopiero poniżej tej wartości część kopalni może ograniczyć produkcję. Do tego czasu można się spodziewać presji cenowej na rynku miedzi. Na sytuację ogólnorynkową w przypadku KGHM nałoży się szczytowy okres nakładów inwestycyjnych, konsolidacja Sierra Gorda, dalsze decyzje inwestycyjne oraz zmiana władzy. Wśród spółek doradzanych jest też Amrest, który w 2015 r. dał inwestorom zarobić ponad 80 proc.
— Poprawa wyników w 2016 r. jest już w cenach. Spółka jest narażona na wzrost kosztów pracy oraz inflację żywności w Polsce. Poprawa wyników nie do końca przekłada się na przepływ pieniężne, które są słabe — czytamy w strategii Trigonu. Pozostałe osiem odradzanych spółek to: Budimex, Ciech, JSW, PKP Cargo, Stalprodukt, Ambra, Dom Development, Radpol. © Ⓟ
22-333-99-24