Większy Orlen to inne ryzyko

Play icon
Posłuchaj
Speaker icon
Close icon
Zostań subskrybentem
i słuchaj tego oraz wielu innych artykułów w pb.pl

Michał Kozak, analityk Trigon DM, wydał rekomendacje “kupuj” dla akcji Orlenu i PGNiG.

Trwa odliczanie do sformalizowania przejęcia Grupy Lotos przez płocki koncern, a fuzja z PGNiG jest dopinana. Orlen nabierze więc masy, co zdaniem analityka z Trigon DM zmieni profil ryzyka spółki. W krótkim terminie, ważniejszym dla inwestorów giełdowych, na plus należy zapisać kontraktację ropy z kierunku arabskiego w Lotosie od 2023 r. oraz zapewnienie większego bufora bilansowego w transakcji z PGNiG. Nie jest to bez znaczenia w otoczeniu rekordowych cen gazu i potencjalnego wpływu przesyłu surowca przez Nord Stream 1 (NS1) na kapitał obrotowy spółki, uważa Michał Kozak. Jego zdaniem akcje każdej ze spółek mają potencjał wzrostu, dlatego rekomendacje brzmią “kupuj”. Cena docelowa akcji PKN Orlen to 88,1 zł, a PGNiG 9,4 zł. Dla Grupy Lotos wynosiła 95,9 zł, ale w związku z przegłosowaniem przez akcjonariuszy uchwał o połączeniu i wnioskiem spółki o zawieszenie obrotu na GPW pokrycie analityczne zostało zakończone od 22 lipca.

Większy Orlen to inne ryzyko

opublikowano: 25-07-2022, 15:16
Play icon
Posłuchaj
Speaker icon
Close icon
Zostań subskrybentem
i słuchaj tego oraz wielu innych artykułów w pb.pl

Michał Kozak, analityk Trigon DM, wydał rekomendacje “kupuj” dla akcji Orlenu i PGNiG.

Trwa odliczanie do sformalizowania przejęcia Grupy Lotos przez płocki koncern, a fuzja z PGNiG jest dopinana. Orlen nabierze więc masy, co zdaniem analityka z Trigon DM zmieni profil ryzyka spółki. W krótkim terminie, ważniejszym dla inwestorów giełdowych, na plus należy zapisać kontraktację ropy z kierunku arabskiego w Lotosie od 2023 r. oraz zapewnienie większego bufora bilansowego w transakcji z PGNiG. Nie jest to bez znaczenia w otoczeniu rekordowych cen gazu i potencjalnego wpływu przesyłu surowca przez Nord Stream 1 (NS1) na kapitał obrotowy spółki, uważa Michał Kozak. Jego zdaniem akcje każdej ze spółek mają potencjał wzrostu, dlatego rekomendacje brzmią “kupuj”. Cena docelowa akcji PKN Orlen to 88,1 zł, a PGNiG 9,4 zł. Dla Grupy Lotos wynosiła 95,9 zł, ale w związku z przegłosowaniem przez akcjonariuszy uchwał o połączeniu i wnioskiem spółki o zawieszenie obrotu na GPW pokrycie analityczne zostało zakończone od 22 lipca.

Specjalista zakłada, że wysokie cen gazu utrzymają się do 2024 r. (śr. 100 EUR/MWh), do czasu wzrostu produkcji LNG w USA.

“Ryzykiem dla naszych prognoz jest potencjalne zatrzymanie przesyłu gazu przez NS1 do Europy, co częściowo uwzględniliśmy w koszcie kapitału PGNiG. Oczekujemy spadku cen ropy Brent ze 100 USD w 2022 do 80 USD/bbl. od 2024 r.” - napisał w raporcie z 18 lipca Michał Kozak.

Analityk założył nałożenie dodatkowego, 20-procentowego podatku od wyników w drugim półroczu 2022 i 2023 r. dla każdej ze spółek. W sumie ujmie to w tym czasie 10 mld zł z sektora.

Połączony podmiot (PKN, Lotos, PGNiG) Michał Kozak wycenia na 88,1 zł na akcję. Zakłada, że koncern będzie miał około 50-procentowy udział wydobycia w wynikach i 18-procentowy rafinacji i petrochemii. To argument za tym, by cenić spółkę wskaźnikowo niżej.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.