Wszystkie portfele funduszy zarobiły w lipcu

Spośród funduszowych portfeli zaproponowanych na 2025 r. przez przedstawicieli firm doradczych już tylko kompozycja Grzegorza Pułkotyckiego, dyrektora inwestycyjnego w Starfunds, nie może się pochwalić 10-procentową stopą zwrotu w tym roku. W lipcu wynik tego portfela poprawił się o 2,6 pkt proc. Mimo to jego wynik liczony od początku roku jest najsłabszy. Zresztą nawet lipcowe osiągnięcie, choć interesujące w skali miesiąca, nie pobiło wszystkich konkurentów.

W pierwszym miesiącu wakacji najwyższą stopę zwrotu odnotował portfel Jacka Maleszewskiego, dyrektora ds. doradztwa inwestycyjnego w F-Trust iWealth. W ciągu miesiąca poprawił dotychczasowy wynik o 2,7 pkt proc. Na przełmie czerwca i lipca zamienił on w swoim portfelu Skarbiec Małych i Średnich Spółek na Uniqa Akcji Małych i Średnich Spółek, tłumacząc to różnicą w jakości zarządzania obu funduszy. Z perspektywy lipca był to na pewno dobry ruch. Nowy fundusz małych i średnich spółek zarobił ponad dwa razy więcej niż ten, który portfel Jacka Maleszewskiego opuścił.

Jeszcze lepsze wyniki przyniosło rozbicie aktywów zgromadzonych dotychczas w Investorze Quality po połowie na fundusze Uniqa Selective Equity i Caspar Akcji Globalny Megatrendy. Fundusz wyeliminowany z portfela zakończył lipiec symbolicznie pod kreską, dwa nowe zarobiły, przy czym Caspar Akcji Globalny Megatrendy ponad 6 proc. w ciągu miesiąca.

- To fundusz, który jako jedyny nie zabezpiecza kursu złotego do dolara, dzięki czemu daje możliwość zarobienia na odbiciu dolara w przyszłości – tłumaczył wybór fundusz Caspara Jacek Maleszewski.

W lipcu złoty stracił do dolara. Dobry wynik całego portfela sprawił natomiast, że licząc stopę zwrotu od początku roku, Jacek Maleszewski przesunął się na drugie miejsce w rywalizacji. Wyprzedził tym samym dotychczasowego wicelidera, jakim był Marcin Ciesielski, członek zarządu Ceres DI, który jako jedyny nie zdecydował się skorzystać z możliwości przebudowy portfela na koniec czerwca.

- Uważam, że indeksy amerykańskie wciąż posiadają przestrzeń do wzrostów, a siłę rynku potwierdził brak reakcji na czerwcową eskalację konfliktu na Bliskim Wschodzie. Ponadto obserwowana obecnie demokratyzacja hossy stwarza szanse nie tylko dla największych spółek, ale również dla walorów o mniejszej kapitalizacji. Pozostaję również pozytywnie nastawiony do długoterminowego długu skarbowego, zwłaszcza krajowego. Choć w ciągu ostatnich kilkunastu miesięcy można było zaobserwować znaczną zmienność na krzywej dochodowości, to dwa kolejne kwartały przyniosły jednak spadek rentowności 10-letnich obligacji. Co więcej, zamrożenie cen prądu oraz bardzo słaby odczyt przemysłowego wskaźnika PMI mogą skłonić RPP do szybszych obniżek stóp procentowych, co będzie wspierać przede wszystkim papiery odznaczające się dłuższym terminem zapadalności – uzasadnia Marcin Ciesielski.

W lipcu jego portfel poprawił wynik o 1,6 pkt proc. Tyle samo co portfel Andrzeja Jelinka, prezesa Trójmiejskiej Kancelarii Finansowej, który dotychczas rywalizował bezpośrednio z Jackiem Maleszewskim.

Najsłabszym wynikiem w pierwszym miesiącu wakacji legitymuje się portfel Kamila Cisowskiego, dyrektora zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego Xelion DI. W ciągu miesiąca wynik tej kompozycji funduszy poprawił się tylko o 0,6 pkt proc. Stopa zwrotu wypracowana w poprzednich miesiącach sprawia jednak, że licząc od początku 2025 r. jest to wciąż najlepszy portfel. Zarobił już 15,5 proc., i jest lepszy od pozostałych o 4-7 pkt proc.