9 rekomendacji dla banków, ani jednej "kupuj"

Jedynym walorem, który w ocenie eksperta ma jakiś potencjał inwestycyjny, jest ING BSK. 

Dynamiczny profil wzrostu, stabilna dywidenda i marginalna ekspozycja na kredyty we franku szwajcarskim - to argumenty za instytucją, kierowaną przez Brunona Bartkiewicza.

Michał Fidelus podkreśla, że od dołka w styczniu notowania banków urosły o 20 proc., częściowo niwelując spadek z 2015 r., tymczasem perspektywy wyników pozostają słabe. Ekspert spodziewa się spadku zysku sektora o 19 proc. w 2016 r. i jest to prognoza gorsza od konsensu, zakładającego spadek o 12 proc.

- Choć zakładamy poprawę wyniku o 15 proc. w 2017 r., to założenie to może być zbyt optymistyczne. Wyniki za I kwartał mogą rozczarować i pchnąć konsens w dół - uważa Michał Fidelus, który dodaje, że czynnikiem ryzyka pozostaje nierozwiązana kwestia kredytów we franku.

- W tak trudnym otoczeniu wyceny na poziomie C/Z 16 i C/WK 1,3 przy średnim ROE w wysokości 7,8 proc. wydają się wymagające - mówi Michał Fidelus.