Analityk niżej ceni akcje WP Holdingu

Założenia finansowe Macieja Bobrowskiego dla segmentu turystycznego spółki nie zmieniły się, ale pojawiły się nowe, bardziej pesymistyczne prognozy dla reklam i subskrypcji. Według analityka zapowiedziany przez Wirtualną Polskę wzrost przychodów ze sprzedaży reklam na powierzchniach zewnętrznych najprawdopodobniej będzie wiązał się z rozwodnieniem marży EBITDA, a odbudowa biznesu subskrypcyjnego może spowodować wyższe koszty utrzymania redakcji.

“W naszym odczuciu rozwój biznesu mediowego spółki w ostatnich latach był wyjątkowy na tle innych podmiotów z tego sektora notowanych na GPW. Uważamy, że skala działalności mediowej Wirtualnej Polski jest na tyle duża, że nie należy się spodziewać powrotu do dwucyfrowego organicznego wzrostu wyników w ujęciu r/r” - napisano w raporcie z 4 stycznia 2024 r., w którym cena docelowa akcji spółki została obniżona o 20 proc. do 102,8 zł.

Zupełnie inaczej jest w działalności turystycznej, dla której specjalista założył średnioroczny wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2027 na poziomie 13,5 proc., a marżę EBITDA na 27 proc. WPH ma zmieniać model biznesowy segmentu turystycznego i walczyć o udziały w rynku Europy Środkowo-Wschodniej, mimo dużej konkurencji międzynarodowych platform turystycznych. Maciej Bobrowski przypomina, że prezes spółki w liście do akcjonariuszy po wynikach za 2022 r. podkreślił, iż pokłada duże nadzieje w projekcie budowy turystycznego czempiona w regionie CEE.

“Spodziewamy się, że w 2024 r. skorygowana EBITDA Wirtualnej Polski wyniesie 470,6 mln zł, a w następnych dwóch latach kolejno 509 oraz 547,9 mln zł. W 2025 i 2026 r. segment turystyczny będzie odpowiadał za 35 proc. wyników" - dodał analityk.

Większość analityków pozytywna