Z ich badań wynika, że banki centralne żądając pieniędzy od banków komercyjnych za trzymanie nadmiernej gotówki w rezerwach spowodowały w rzeczywistości spadek kredytów. Wynika to z dodatkowych kosztów, które zmniejszają marżę zysków banków komercyjnych.
- To dobry przykład niezamierzonych konsekwencji – powiedział dr Ru Xie, jeden z autorów badania. – Polityka ujemnych stóp przyniosła odwrotne skutki, szczególnie w środowisku gdzie banki już wcześniej walczyły od zwiększenie zysku – dodał.
Podkreślił, że ujemne stopy przeciwdziałają innym niekonwencjonalnym działaniom banków centralnych, jak ilościowe luzowanie polityki monetarnej.