Czytasz dzięki

Czy na GPW jest już niedrogo?

Jakub Głowacki, Acer Aggressive FIZ, Quercus TFI
opublikowano: 17-12-2019, 22:00

Z otoczenia rynków finansowych nadchodzą pierwsze sygnały zbliżającej się poprawy koniunktury gospodarczej.

Globalny wskaźnik wyprzedzający koniunktury gospodarczej OECD wzrósł w listopadzie po kilkunastu miesiącach nieprzerwanego spadku. Podobnie stało się z grudniowym odczytem wskaźnika niemieckich analityków finansowych ZEW, który zapowiada poprawę w największej euro- pejskiej gospodarce, notując pierwszy dodatni wynik od marca 2017 r.

Nasz krajowy rynek akcyjny, mierzony poziomami indeksów giełdowych, ma natomiast za sobą bardzo słaby rok. Polskie akcje notowane są obecnie ze sporym odchyleniem względem rynków wschodzących, a także względem historycznej średniej. Według uśrednionych prognoz zagranicznych analityków popularny wskaźnik cena/zysk dla polskiego rynku spadnie z tegorocznego poziomu 12 do poniżej 11, cena do wartości księgowej obniży się z 1,18 do 1,11, natomiast stopa dywidendy wzrośnie z 3,3 do 3,9 proc.

Dla porównania, uśredniony prognozowany wskaźnik cena/zysk dla akcji ze Stanów Zjednoczonych na przyszły rok wynosi 17,4, dla rynków europejskich 14,1, a dla rynków rozwijających się 12,1. Korzystniej na tle tych rynków wypadamy również pod względem wskaźnika stopy dywidendy i zdecydowanie lepiej, jeśli wziąć pod uwagę relację ceny do wartości księgowej.

Analitycy banku inwestycyjnego JP Morgan w bazowym scenariuszu zakładają dla naszego rynku stopę zwrotu w ujęciu dolarowym na poziomie 12 proc., a w scenariuszu optymistycznym nawet 35 proc. — przy założeniu uśrednionego wzrostu dochodów krajowych spółek na poziomie 10 proc.

Optymistyczne wnioski płynące z porówna- nia wskaźników chłodzić mogą obserwacje krajowych analityków finansowych, którzy zaznaczają, że gdyby nie uwzględniać pozytywnych prognoz zysków dla CD Projektu, oczekiwana dynamika dochodów netto dla naszego rynku byłaby w przyszłym roku ujemna.roku ujemna.

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Jakub Głowacki, Acer Aggressive FIZ, Quercus TFI

Polecane