DM BZWBK obniżył rekomendację Softbanku do PONIŻEJ RYNKU. W raporcie z 8 października podniósł cenę docelową akcji spółki do 24 zł.
Analitycy nie spodziewają się dodatkowych przychodów Konsorcjum Softbank/Face Technologies z kontraktu na budowę i obsługę CEPiK poza uzgodnioną kwotę 230 mln zł. Z deklaracji Softabnku wynika, że jego udział w przekroczy 60 proc. Analitycy założyli, że będzie to 65 proc., co da 150 mln zł, czyli 30 mln zł w okresie najbliższych pięciu lat. Ich zdaniem, marża operacyjna wyniesie 5 proc. w początkowej fazie projektu. Dzięki realizacji zamówień na sprzęt dla CEPiK oraz w fazie usług wzrośnie do 10 proc. W końcowym etapie projektu przychody z utrzymania systemu CEPiK mają sięgać
24 mln zł rocznie, tj. 30 proc. wartości systemu.
- W wyniku skorygowanych przychodów finansowych oraz wartości firmy z konsolidacji zawartych w raporcie półrocznym Spółki, podnosimy naszą prognozę skorygowanego o odpis wartości firmy z konsolidacji zysku netto w 2003r. o 18,6 % do 9,5 mln zł z 8,0 mln zł. Uwzględniając oczekiwane przychody z kontraktu (CEPiK) podnosimy naszą prognozę zysku netto przed odpisem wartości firmy z konsolidacji o 3.0% do 38,8 mln zł z 37,6 mln zł w 2004r., oraz o 2.9% do 41,3 mln zł z 40,1 mln zł w 2005r – głosi raport DM BZWBK.
Rewizja prognoz wyników spółki skłoniła analityków od podniesienia wyceny jej akcji z 23 do 24 zł. Jednocześnie obniżyli rekomendację Softbanku do Poniżej Rynku ze względu na wysoką wycenę rynkową jej akcji.
MD