Po dużym, wartym 500 mln zł i cieszącym się sporym zainteresowaniem programie publicznych emisji obligacji PKN Orlen przyszedł czas na ofertę blue chipa z drugiego szeregu. Echo Investment rozpoczęło w czwartek 26 czerwca zapisy na papiery dłużne serii A o wartości do 50 mln zł. Subskrypcja obligacji o jednostkowej wartości nominalnej 100 zł potrwa do 9 lipca, a przewidywany pierwszy dzień notowań na Catalyst to 25 lipca.
— Popyt jest duży, myślimy o emisji serii B jeszcze w tym roku. Po wyczerpaniu programu 200 mln zł będziemy go chcieli zwiększać, by uczynić publiczne obligacje kolejnym źródłem finansowania — mówi Piotr Gromniak, prezes Echa.
Oprocentowanie dwuletnich obligacji jest zmienne i zależy od stawki WIBOR6M (obecnie to 2,7 proc.) powiększonej o 2,95 pkt proc. marży. Odsetki będą wypłacane co pół roku, a cena sprzedaży obligacji będzie rosła z każdym dniem zapisów, uwzględniając narosłe odsetki. Oferującym jest DM PKO BP.
— Kupon płacony przez Echo jest niski w porównaniu z czterema seriami obligacji dewelopera obecnie notowanymi na Bond Spot (trafiły one w ręce inwestorów instytucjonalnych), w których marże ustalono w przedziale 3,5-3,8 pkt proc., ale jest on usprawiedliwiony krótkim tenorem. Papiery zostaną wykupione już za dwa lata, podczas gdy ostatnia seria Echa wprowadzona na Catalyst miała pięcioletni termin wykupu, a marżę ustalono na 3,6 pkt proc. W tym kontekście marża na poziomie 2,95 proc. ponad WIBOR6M prezentuje się atrakcyjnie — ocenia Emil Szweda z portalu obligacje.pl. Jak zapowiada Piotr Gromniak, termin zapadalności kolejnych serii obligacji będzie „trochę dłuższy”. Jaki jest cel emisji?
— Spółka przez osiemnaście lat zrealizowała ponad 100 projektów o powierzchni miliona mkw. W przygotowaniu i realizacji mamy drugi milion, ponad 80 inwestycji, na które nakłady inwestycje wyniosą 4,5-5 mld zł. Chcemy je zrealizować szybciej, w 7-8 lat — zapowiada Piotr Gromniak.
Współczynnik zadłużenia bankowego netto do wartości aktywów Echo wynosi 31 proc. 30 czerwca spółce zapadają warte 290 mln zł obligacje. PKN Orlen, który w kwietniu zakończył program publicznych emisji, sprzedawał walory z marżą 1,3-1,4 pkt proc. Jedna z serii miała oprocentowanie stałe w wysokości 5 proc. rocznie. Oprocentowanie dwuletnich obligacji skarbu państwa to 3 proc.