Na rynkach narastają obawy przed powrotem jednostronnej polityki celnej ze strony Stanów Zjednoczonych. Prezydent Donald Trump zapowiedział, że wkrótce powiadomi partnerów handlowych o nowych cłach. Zwiększyło to niepewność co do dalszych relacji handlowych USA z kluczowymi krajami.
— Dolar ma jeszcze spory potencjał spadkowy — ocenia Vasileios Gkionakis, główny ekonomista i strateg w Aviva Investors. Jak podkreśla, osłabienie dolara mimo rosnących rentowności amerykańskich obligacji może świadczyć o spadającym zaufaniu inwestorów do aktywów denominowanych w USD.
Kursy euro i jena w górę względem dolara po danych z USA
Nowe dane o inflacji producenckiej (PPI) w USA również wsparły ten trend — w maju ceny producentów wzrosły jedynie o 0,1 proc., podczas gdy ekonomiści oczekiwali wzrostu o 0,2 proc. To kolejny odczyt sugerujący słabnięcie presji inflacyjnej w amerykańskiej gospodarce i zwiększający oczekiwania, że Rezerwa Federalna może przyspieszyć cykl łagodzenia polityki monetarnej.
W reakcji na te dane kurs dolara spadł o 0,95 proc. względem jena, osiągając poziom 143,29 JPY, a euro umocniło się wobec dolara o ponad 1 proc., do poziomu 1,1624 USD.
Osłabienie dolara przełożyło się również na rynek zmienności walutowej. Inwestorzy coraz chętniej zabezpieczają się przed ryzykiem kursowym, szczególnie poprzez kontrakty tygodniowe obejmujące okres wokół najbliższego posiedzenia Fed, zaplanowanego na 18 czerwca. W ostatnich tygodniach utrwala się trend: im słabszy dolar, tym wyższe koszty zabezpieczania się przed wahaniami kursów.
Jak zauważył Mark Cranfield, strateg agencji Bloomberg z Singapuru, inwestorzy wciąż zakładają, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe, choć przewidywania co do terminu tych cięć są zmienne. — Jednak jeden trend pozostaje stały: dolar systematycznie traci na wartości, w miarę jak na rynku rośnie przekonanie, że amerykańska waluta będzie dalej słabnąć — wskazuje Mark Cranfield.