Giełdowe porzekadło mówi, że skoro rosło, to będzie spadać, ale w czasie pandemii nie musi być ono prawdziwe. Analitycy East Value Research w tym tygodniu pochylili się nad dwiema polskimi spółkami, których notowania w ostatnich miesiącach wystrzeliły, i zadali sobie pytanie, czy mają one jeszcze potencjał do wzrostu. Chodzi o produkującego rękawiczki jednorazowe Mercatora Medical, którego kurs dzięki rekordowym zyskom w czasie pandemii skoczył o ponad 5 tys. proc., a także o X-Trade Brokers. W tym drugim przypadku wzrost kursu aż tak imponujący nie był (ponad 300 proc.), ale spółka znacznie zwiększyła liczbę aktywnych klientów, poprawiła przychody rok do roku o prawie 500 proc. i w pierwszym półroczu wypracowała 293,5 mln zł zysku netto wobec 5,2 mln zł rok wcześniej.
Pierwsze półrocze w tych spółkach wyglądało doskonale, ale co będzie dalej? Według analityków East Value — dalej będzie dobrze.
„Naszym zdaniem otoczenie wciąż sprzyja Mercatorowi Medical i XTB. Zakładamy, że oprócz obserwowanego teraz wzrostu dziennych przypadkównowych zakażeń, który jest szczególnie niepokojący w takich krajach, jak Francja, Wielka Brytania i USA, także w dłuższym okresie pandemia wpłynie na wzrost popytu na artykuły higieniczne. Z kolei w przypadku XTB obserwowana na rynku zmienność, w dużej mierze wywołana pandemią, przekłada się na zwiększenie aktywności transakcyjnej klientów spółki, a co za tym idzie zwiększa wpływy z prowizji” — czytamy w notatce East Value Reaserch.
Analitycy niemieckiej firmy zakładają, że jeśli Mercator utrzyma zbliżony do drugiego kwartału poziom zysku netto także w drugim półroczu, to jego obecna wycena stanowiłaby zaledwie 8,8-krotność zysku — tymczasem historycznie spółka była notowana przy wskaźniku P/E powyżej 14. W przypadku XTB w drugim półroczu można spodziewać się niższych zysków m.in. ze względu na okres wakacyjny, ale zdaniem analityków East Value nawet trzykrotnie mniejszy niż w pierwszym półroczu zysk netto przy obecnym kursie giełdowym oznaczałby wycenę spółki na niespełna pięciokrotność jej zysków, podczas gdy w poprzednich latach wskaźnik P/E wynosił średnio 7,3.